第16章国际收支调整国际收支调整过程主要有两种机制20世纪30年代金本位制崩溃后，各国实行浮动汇率，于是国际收支弹性分析法应运而生。20世纪50年代和60年代，随着凯恩斯主义的流行，国际收支吸收分析法风靡一时，在西方学术界占取了支配地位，20世纪60年未和70年代初货币主义盛极一时，因而货币分析法广泛流传。第一节国际收支的弹性分析方法一、商品市场与外汇市场图16－2二、汇率变动的经济影响二、货币贬值对国际收支的影响2、本币贬值对进口支出的影响3、本币贬值对出口收入的影响综上所述可见，当本国货币贬值时，贸易差额CA的变动将是不确定的，它的变动由进出口商品的需求弹性决定。马歇尔—勒纳条件三、货币贬值的时滞效应及“Ｊ曲线”“Ｊ曲线”△CAJ曲线形状的解释：供给方国内对商品和劳务的供应不能立即增加，即生产时滞；供给方和需求方都需要一定时间处理以前的存货，即存在取代时滞；把商品、劳务运经国际市场还需一段时间，即存在着交货时滞。四、弹性分析法的局限性弹性方法假定本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内的价格。但这种假定显然并不合理。因为在实际情况中，往往本币贬值必然会导致国内价格上涨，从而促使国内生产成本提高，实际汇率与出口竞争力则下降。1.随着本币的贬值，那些必须依赖进口的中间品与最终品的价格会跟着上升。2.贬值促成出口增加促使相关资源向贸易部门转移，从而减少非贸易品生产部门的可用资源，随之导致非贸易品供给量的下降与价格的上升，进而对社会一般物价水平产生强大的上升推动力。弹性分析法的弹性值难以计算。这不仅在于进出口商品种类繁多，而且也在于弹性值会随着时间的推移而发生变化。马歇尔—勒纳条件关于贸易收支期初平衡的假定完全不符合实际，在这种情况下政府没有必要采取贬值措施；关于供给弹性无穷大的假定条件也不大符合实际情况。第二节国际收支的吸收分析法其核心内容是说明贬值对收入的作用、收入变动对吸收的影响，在既定的收入水平上贬值对吸收的直接影响等问题。吸收论是建立在凯恩斯的宏观经济学之上的，采用的是一般均衡分析方法；而弹性论则是建立在马歇尔等人建立的微观经济学基础之上的，采用的是局部均衡分析方法。吸收说推进了弹性分析说关于贬值效应的研究，比微观的、局部的弹性分析法有所进步，并强调了政策配合的意义。不能仅用贬值作为纠正国际收支逆差的工具，而一定要把贬值与其它经济政策结合起来运用。从凯恩斯的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。国民收入核算恒等式Y=C+I+G+X-M进行整理得出：X-M=Y一(C+I+G)以A代表国内资源的吸收，即国内居民在商品和劳务上的支出，则A=C+I+G以CA代表国际收支经常项目差额，则CA=X-M可得：CA=Y-A这表明贬值对贸易差额的作用取决于对收入和吸收的作用。国际收支的吸收分析法认为，只有当一国商品、劳务的产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。一、凯恩斯的乘数原理与收入调整机制2．凯恩斯的乘数原理凯恩斯主义模型的乘数分析可帮助我们理解本国或外国居民的支出变动如何影响均衡的国民收入，以及国际收支与收入的关系。Y=(C+cY)+I+G+X-(M+mY)（1-c+m)Y=C+I+G+X-MY=(C+I+G+X-M)开放经济乘数==但与出口变动不同的是，国民收入增加后又会引起进口增加，而这时出口则不变，所以贸易差额(X-M)降低。可见政府开支的增加在乘数作用下引起国民收入的增加，但同时降低了贸易差额。3.国际收支的收入调整机制二、吸收分析方法（二）吸收法的内容1、货币贬值对吸收的影响（三）吸收法的效果1、就业效应。从供给方面来看，由贬值引起的出口需求上升就可能进而引发产量扩大，使国民收入增加，但同时也引致国内吸收（投资和消费）的增加，其最终效果取决于贬值的收入效应(1－a)dY是正还是负，而这又取决于边际吸收倾向。从需求方面看，如果一国进出口需求弹性满足马歇尔—勒纳条件时，贬值即可导致本国国民收入增加，从而使国际收支得到改善。从政府对宏观经济进行调控的角度来看，如果一国采取贬值政策的同时放松那些保护性或限制性的贸易政策，使资源配置的扭曲得以降低，那么，贬值就可以增加国民收入，改善国际收支。二、货币贬值对吸收的直接影响（2）贬值存在着收入再分配效应。A．贬值后物价上涨的同时-----工资水平受劳资合同的限定而不能立即提高-----实际工资下降了-----而厂商的利润则由于对收入的再分配增加了。改善收支B．利润收入具有比工资收入更高的边际储蓄倾向----这会使全社会的吸收水平下降-----进而改善国际收支C．在一个实行累进所得税制度的国家------贬值带来的名义收入增加将使