证券研究报告2011-08-29行业研究/行业动态电力设备与新能源节能规划临产，行业拐点将至？增持/维持增持/维持分析师近日，国务院审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案。业内人士王海生预计，9月将召开五年一届的第七届环保大会，《“十二五”节能环保产业发展SAC执业证书编号S0930511010006规划》与《“十二五”环保规划》及相关排放标准可能在此次会议召开前后出台。(021)68498537wanghaisheng@mail.htlhsc.com.cn过去几年，中国合同能源管理发展缓慢，主要原因在于管理不善、政策细则缺失。但从2011年开始各地纷纷出台合同能源管理细则，政策监管力度加强，袁瑶下游企业合同能源管理业务占比在快速提升。我们认为，2011年有望成为节SAC执业证书编号S0930510120023能行业的转折点，重点关注工业节能和建筑节能行业。(021)68498607本周重点新闻及评论yuanyao@mail.htlhsc.com.cn光伏市场每周热评：关于公布2011年金太阳示范项目目录的通知此次金太阳项目批准的量超过此前市场400MW的预期，我们认为政府旨在将以金太阳为代表的分布式自发自用项目与大型地面电站“双轨并行”的意图明显。从IRR上来看，政府制定的1.15元的上网电价在东部省份很难盈利，金太阳项目则盈利水平可观。从中期来看，各地政府或将以地方财政补贴补贴，出台地方上网电价，但短期内仍将维持目前“双轨并行”的局面。节能市场每周热评：节能环保产业规划预计9月出台企业税收政策或有新亮点过去几年，中国合同能源管理发展缓慢，主要原因在于管理不善、政策细则缺失。但从2011年开始各地纷纷出台合同能源管理细则，政策监管力度加强，下游企业合同能源管理业务占比在快速提升。我们认为，2011年有望成为节能行业的转折点，重点关注工业节能和建筑节能行业。输配电市场每周热评：我国首家智能远程费控系统正式启动运行8月19日，从江苏省电力公司启动编制2012年有序用电模型。目前，全省有10.8万户工业、企事业单位、宾馆饭店等参与到有序用电方案中。这一方案使江苏电网可调应急容量达15GW。此外，江苏电网用电负荷管理系统已可覆盖全省17万家企业，最大可控负荷逾30GW。负荷控制装置能够指导企业优化用电。其他市场每周热评：明年南昌市推千辆节能与新能源汽车热点专题：日本可再生能源法案获参议院批准,正式成为法律谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准重点推荐公司排序综艺股份：公司是光伏海外电站建设的龙头，从今年起进入业绩爆发期：1）光伏组件价格进入快速下降通道，电站开发商成为最大受益者；2）在全球金融紧缩环境里，拥有金融和产业优势的中国企业将整合电站开发环节；3）公司借助强大的融资平台募集了巨额资金，借助自身的技术和市场平台整合项目资源，成为国内发展最快的光伏电站开发企业之一；4）其“融资-电站开发-贡献业绩-再融资”的商业模式开始进入收获期。公司今明2年业绩0.81、1.42元，建议买入。风险提示综艺股份：电站的投资建设与转卖结算周期在3个月至1年不等，开发规模可能会低于预期。电站收益每个项目均不一样，平均的净收益可能低于预期。行业研究2011-08-292谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准一、光伏市场每周热评关于公布2011年金太阳示范项目目录的通知财政部：根据各地上报的《2011年金太阳示范项目实施方案》和专家评审结果，财政部、科技部、国家能源局确定纳入2011年金太阳示范工程的项目第一批总规模为442兆瓦，第二批总规模为247兆瓦。目录如下：http://jjs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/tongzhigonggao/201108/t20110822_588157.htmlhttp://jjs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/tongzhigonggao/201107/t20110705_570860.html点评：此次金太阳项目批准的量超过此前市场400MW的预期，我们认为政府旨在将以金太阳为代表的分布式自发自用项目与大型地面电站“双轨并行”的意图明显。从IRR上来看，政府制定的1.15元的上网电价在东部省份很难盈利，金太阳项目则盈利水平可观。从中期来看，各地政府或将以地方财政补贴补贴，出台地方上网电价，但短期内仍将维持目前“双轨并行”的局面。表1：2011年金太阳项目收益率度电价格/峰值小时数0.700.800.901.001.101.2010001.2%5.3%