简答题：财务管理的主要内容包括筹资活动、投资活动和股利分配活动。请简述财务管理各内容间的相互关系。（1）投资活动是将筹得的资金用于旨在提高企业价值的各项活动。①直接投资和间接投资。直接投资：是把资金直接投放于生产经营资产的投资。间接投资：是把资金投放于金融性资产的投资。②长期投资和短期投资。长期投资：影响所及超过一年的投资。短期投资：影响所及不超过一年的投资。（2）筹资是指以最低的成本筹集经营活动所需各种资本的活动。①权益资金和借入资金。权益资金：企业股东提供的资金。借入资金：债权人提供的资金。②长期资金和短期资金。长期资金：企业可长期使用的资金。短期资金：一年内要归还的短期借款。股利分配：在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资用。从理论上说，股东可以通过股东大会和董事会对经营者实施监控，但在实践中，这种约束机制并未完全发挥作用，谈谈你的观点。EQ\o\ac(○,1)在所有权与经营权分离下股东与经营之间存在着委托代理关系。EQ\o\ac(○,2)股东具有剩余索取权，他们所追求的目标集中表现为货币性收益目标；但经营者作为代理人，除了追求货币性收益目标外，还具有非货币性收益目标。EQ\o\ac(○,3)经营者负责企业运作，与股东在信息的占有方面存在着“不对称性”，如单纯靠监控防范经营者对股东权益的侵占，会因经营者存在的“机会主义倾向”，而在代理过程中产生一系列“道德风险”。因此经营者应在通过契约关系对代理人行为进行监督的同时也要为代理人提供必要的激励和动力。3.试分析描述企业所有者、经营者和债权人利益冲突的原因，如何协调矛盾？（1）股东与经营者原因：股东具有剩余索取权，他们所追求的目标集中表现为货币性收益目标；但经营者作为代理人，其目标函数既包括货币性收益，又包括非货币性收益，在其他因素一定的条件下，代理人对非货币性收益的追求是以牺牲股东利益为代价的。目标函数的不一致，形成了股东和经营者之间的矛盾。解决方法：根据代理理论，解决这种矛盾最好方法是建立激励和约束经营者的长期契约或合约，即在通过契约关系对代理人行为进行监督的同时也要为代理人提供必要的激励和动力。（2）股东与债权人原因：有限责任使借款人对极端不利事态的损失享有最低保证，而对极端有利事态所得收益却没有最高限制。风险与收益的“不对等契约”是他们矛盾冲突的根源。解决方法：=1\*GB3\*MERGEFORMAT①通过降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率来反映他们对股东行为的重新评估。=2\*GB3\*MERGEFORMAT②在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。4.债务人和债权人在财务危机中的利益冲突主要表现在哪些方面？第一，风险转移：在财务危机时，股东承诺将现金用于风险较小的项目上，而实际会选择风险较高的项目。若投资成功，股东能全部偿还借款，并享受剩余收益。若不成功，股东仅是拖欠借款偿还期限的问题，债权人却只能接受壳企业。如果企业的负债价值超过了企业的市场价值，则在面对风险不同的两个投资项目时，企业期望通过高风险的投资来摆脱财务危机。因为选择风险较低的项目，即便成功，企业仍会因财务危机而破产。所以在财务危机的条件下，股东会选择风险较高项目，放弃风险较低项目。第二，放弃投资：与风险转移相反，在财务危机时，股东会放弃投资项目坐以待毙。因为在财务危机条件下，企业全部收益必须首先用于偿还债权人，此时所有的投资收益都将由债权人获得。即当股东的资产大部分已经丧失，努力的收益只会被债权人享有，无法挽救企业破产。因此股东会放弃寻找改变企业财务危机的方法。第三，资产转移：在财务危机时，股东不会将自己的资本投入企业中去。相反，会想方设法把企业的资本移出，从而保护自身利益少受损害。此做法会降低企业资产价值，损害债权人利益。同时让企业陷入更深的财务危机。5.朝阳公司是一个以房屋开发为主营业务的公司，2006年5月，对外公开发行长期债券。债券发行筹集到的资金主要用于发放优先股和普通股的股利。请回答：（1）你认为朝阳公司的做法中有什么不妥之处，并从代理成本的角度作以解释。（2）可以用什么措施来解决这一问题？（1）此做法侵害了债权人的利益，属于代理成本中的债权侵蚀问题：企业将通过发行债券，从债权人那获得的资本，作为股利分发给股东。债权人所受损失，即为股东所获利益。（2）债权人不应被动接受，要采取防御措施进行预防：EQ\o\ac(○,1)在向企业贷款时订立“保护性约束性条款”，对借款企业的行为进行种种限制。EQ\o\ac(○,2)对企业的投资行为加以限制，避免债务人转移资产。EQ\o\ac(○,3)为确保“保护性约束性条