财务管理期末考试形式：开卷考试第一章绪论财务管理的两条线财务管理的特点财务管理的概念财务管理的目标利润最大化目标财务管理的目标股东财富最大化目标优点：1考虑了货币时间价值和投资风险价值；2目标容易量化，便于考核与奖惩；3克服了管理上的片面性和短期行为。缺点：1公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动与公司财务状况变动并非完全一致。2未考虑债权人及公司员工等有关方面的利益。3只适合上市公司。财务管理目标与利益冲突2012.5.25年度股东大会决议公告2012-5-25年度股东大会决议公告——九名董事候选人中，周少强先生得票数占出席会议所有股东所持表决权的36.6%，未达到出席会议所有股东所持表决权的50%，未获得股东大会审议通过累积投票制：累积投票制指股东大会选举两名以上的董事时，股东所持的每一股份拥有与待选董事总人数相等的投票权，股东既可用所有的投票权集中投票选举一人，也可分散投票选举数人，按得票多少依次决定董事入选的表决权制度财务管理目标与利益冲突企业组织形式与财务经理现代公司发展过程中，财务经理是一个很重要的角色20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动20世纪50年代，财务经理拥有资本项目的决策权20世纪60年代以来，财务经理是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化，如公司之间的竞争、技术突变、通货膨胀、利率变化、汇率波动、税法变化等。作为一名CFO，在企业资本筹集、资产投资、收益分配等方面的能力将影响公司的成败。流动资产总会计师财务主管1、规划与控制1、提供资金2、编制报表并加以解释2、与投资人联系3、评价与咨询3、短期理财4、税务管理4、银行往来与财务保管5、向政府提出报告5、放款与收款6、保护资产6、投资7、经济估价7、保险财务管理的基本原则原则2：价值的衡量要考虑的是现金流而不是利润-90万原则3：货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱原则4：有效的资本市场——市场是灵敏的，价格是合理的原则5：代理问题得到解决——管理人员与所有者的利益一致原则7：风险分为不同的类别——有些可以通过分散化消除，有些则否财务管理的环境利率：是一定时期内利息额与借贷资金额即本金的比率。实际利率：指在物价不变情况下的利率。名义利率：在通货膨胀情况下，一般名义利率高于实际利率，两者之差是通货膨胀溢价。利率=无风险利率+风险溢价=实际利率+通货膨胀溢价=纯粹利率+通货膨胀溢价+变现能力溢价+违约风险溢价+期限溢价4.流动性风险(变现能力)溢价是指该项资产能迅速转化为现金的可能性。政府债券、大公司的股票与债券，由于信用好，变现能力强，所以变现力风险小，而一些不知名的中小企业发行的证券，流动性风险则较大。5.期限风险溢价负债的到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而增加的利率水平，就是期限风险报酬。【案例一】财务管理目标演进———MT企业财务管理目标选择（一）基本案情MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初成立时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务。MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗？车辆够用吗？王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。参观团所见：仓库堆满了各种备用工具，足可放心的使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有！进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王矿长能解放思想，大胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批人才。人员管理方面引入竞争机制；物资管理方面实行限额领料、定额储储备制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产；销售管理方面实行优质优价。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得以走上了股份制改造之路。国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元。MT公司成立之后，决策层开始考虑负债融资问题，目标资本结构：自有与借入之比为1：1，其次考虑的是更新设备，引入先进生产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年左右时间使企业的生产技术水平赶上一流，企业产品在全国市