PPP政策要点与案例分析美国第一条私营收费公路：加州91号快速路（PPP项目）加州91号公路:位于美国加利福尼亚州南部是一条双向八车道免费高速公路中间预留双向四车道作为未来的收费车道上世纪80年代末，经济快速发展,橙县境内10英里变得异常拥堵。政府财政紧缩，决定采用PPP模式,利用中间预留车道建造“加州91号快速路”项目。1990年12月，加州交通部与私营合作方CPTC签订了特许经营合同：CPTC全权负责该项目的建设，包括设计、融资、建造以及运营和维护。CPTC将获得35年的运营权并独享该项目的全部收益。非竞争条款：政府承诺在2030年之前，项目沿线两侧1.5英里范围内不新建具有竞争性道路，不升级、拓宽具有竞争性的现有道路。1995年12月建成通车，最终造价是1.3亿美金：其中：项目资本金2000万，项目融资1.1亿。到90年代末，随着经济的快速发展,91号公路最次拥堵。为缓解交通压力,1999年1月，加州交通部宣布：拓宽91号公路，并连接到附近的另一条公路上。加州交通部的解释：为了降低交通事故率、提高行车安全。根据特许经营合同，安全因素不受非竞争条款的限制。私营方称拓宽计划违反非竞争条款，告到法院要求赔偿。在法院调解下，政府和私营方于1999年10月达成协议。调解协议重申并进一步详细解释了非竞争条款的内涵。调解协议:保护了私营方的原始投资保护了项目的合理收益限制了加州交通部在非竞争条款所保护的地理范围内建设任何公共交通设施限制了加州交通部以任何方式负面影响该项目的车流量以及收益2002年，政府出资2.1亿美元（比原来的项目造价多了8000万）回购了“加州91号快速路”，才得以解决非竞争条款的限制。自03年起，“91号快速路”作为政府收费公路项目由橙县交通局运营管理。据国家审计署公布的《全国政府性债务审计结果》，截至2013年6月底：今年1月,各地上报财政部14年底债务总额为16万亿,比13年6月底增长50%全国各级政府承诺以土地出让收入偿还的债务占比高达37%左右去年地方政府土地出让收入4.26万亿，占地方财政收入的56%如不压缩投资,再过三年,负债率将达国际警戒线60%维持目前负债率，地方政府投资规模需要削减三成近年来，缓解“土地财政”依赖性的各项政策纷纷出台14年8月31日，第十二号主席令：公布预算法修正案，明确规定：地方政府发行债券,举债规模必须由国务院报请全国人大或全国人大常委会批准。5月13日的国务院常务会议上,李克强总理强力推广中国特色的PPP模式,再次表态:公共产品和公共服务仍然有很大缺口,需要加大投资。加大投资不能仅靠政府‘包打天下’。指出还存在思想不统一、文件打架等问题。5月25日,国家发改委发布：各地推出1043个PPP项目,总投资1.97万亿。基建投资仍是稳增长重要抓手，政府着力推动PPP模式，预示着在基础设施投资建设领域，政企合作迈入更富活力的新阶段。国际上，政府已从采购“建筑工程设施”向采购“服务”转变，一些知名的承包商不再宣称自己为建筑公司，而标榜为服务提供者。当我们还在讨论是否参与、怎样实施PPP的时候，顶尖国际承包商早已将PPP业务提升到企业战略层面，作为和传统建设业务并列的业务，实施“PPP+EPC”的商业模式。法国万喜（创立于1899年）拥有4385km高速公路特许经营权；拥有146万个停车位；万喜的核心竞争力:特许经营能力强大的融资能力法国万喜正是从开发PPP项目的进程中完成了战略转型，成为世界顶级承包商。项目规划认证与可行性研究沿着世界顶级承包商发展轨迹，我国建筑企业发展战略面临四大选择:㈠历史源头㈠历史源头㈡适用范围㈡适用范围㈢PPP优势政府㈤操作指南㈤操作指南㈤操作指南㈤操作指南定量评价：PPP项目全生命周期内,政府支出成本现值与公共部门比较值进行比较，判断PPP模式是否降低项目全生命周期的成本。初始PSC值=建设成本+运维成本-运营收入+其他成本竞争性中立调整:是为了消除政府采用传统采购模式下,公共部门相对社会资本所具有的竞争优势。主要包括政府比社会资本少支的土地费用、行政审批费用、所得税等相关税费。风险承担成本=自留风险+转移风险风险承担成本=项目建设运营成本×15%自留风险=风险承担成本×20%转移风险=风险承担成本×80%PPP值=投标价格(政府补助)+自留风险VFM值=PSC值-PPP值㈤操作指南㈤操作指南㈤操作指南虽然PPP项目大部分收入最终还是来自政府，但将项目建设期资产负债表的债务转化成特许经营期损益表和现金流量表的支出，拉长义务期限，缓解了地债期限错配的风险。㈦推广模式㈦推广模式㈠早期BOT投资效益㈠早期BOT投资效益㈡近期BOT投