目录／CONTENTS资料来源：wind资料来源：wind目录／CONTENTS家居家装消费现象2.2渠道分拆：线下门店、互联网O2O、家装公司、大宗渠道2.2线下渠道：关键词是客单价、扩品类和订单数量2.2线下渠道：传统家居建材卖场流量内生红利逐渐消失2.2线上渠道：发挥愈发重要的作用，免费量尺和设计成为线上导流重要工具2.2大宗渠道：精装修大势所趋，行业集中度有望提升2.2家装渠道，尤其是互联网家装近年来发展迅猛2.2家装渠道：尚品宅配推出HOMKOO整装云，赋能家装公司，整合产业链条图：木门五大产业集群产值占比门分为室内门和室外门，木门产品多用于室内门，主要包括实木门、实木复合门、板材模压门，其加工工艺主要包括门扇成型和油漆工艺随着市场需求的不断变化，不断有新的功能门出现，扩充市场，木门行业势头向好2.4推荐标的：龙头集中度继续提升，成长性确定2.4推荐标的：二线标的有自身特色，开店加速，收入端有望超预期，估值便宜目录／CONTENTS3.1上游：木浆库存处于低位，来年新增供给有限3.1上游：废纸17年大起大落，目前位置下跌空间有限3.1上游：废纸进口受限，行业集中度有望再次提升3.2中游：文化纸库存处于低位，价格有望继续上涨，铜版纸集中度较高3.2中游：箱板瓦楞纸价格大起后经历大落，后续有望打开反弹空间3.3下游：电商物流包装数量增速快速，消费品平稳增长3.4生活用纸行业：享受消费升级红利，发展潜力巨大3.5推荐标的：造纸产业集中度进一步提高，生活用纸发展空间大目录／CONTENTS我国纸质包装行业相当分散。纸质包装行业进入门槛较低，在发展初期的壁垒主要集中于资本和市场，中小企业较多，属于充分竞争行业，整体行业集中度较低，前十大企业市场份额不超过5%；海外市场的行业集中度较高。美国纸包装行业市场集中度CR4已达70%，澳大利亚和台湾CR2分别为90%、62%，我国纸包装行业市场集中度CR4仅为1.3%，与发达国家成熟市场相比差距较大，未来存在较大提升空间。4.2上下游发展稳定，驱动纸包装行业快速成长守正出奇宁静致远