【核心信息】1、香港股市：（1）港元走软隐现热钱离港迹象。（2）高盛近期报告则指出，中资股去年第四季度反弹，目前股价已经反映了海外投资者对中国复苏的预期，下一波涨幅则要观察新一届政府的改革举措，以及资金强势能否持续。2、1月30日晚，美国政府发布的2012年四季度GDP报告显示，美国经济环比萎缩0.1%。这是美国2009年二季度上次经济危机结束以来首次陷入负增长。此外，去年底经济环比陷入萎缩也完全出乎市场预期。主要源自企业再充实库存的步伐放缓，以及政府开支的大幅下滑。美国商务部表示，0.1%的降幅为环比年化变化率，此前的去年三季度美国经济的增长率为3.1%。负增长意味着美国经济进入2013新年之际已完全失去增长之势，可能引发市场对美国陷入新一轮衰退的恐惧。经济学家对四季度GDP变化率的中位预期为增长1.1%，应指出的是，没有任何一位经济学家预料到美国经济将环比下滑。3、二甲醚-天然气混燃技术获突破，有望拉动二甲醚市场。（1）完全替代了柴油，且动力不减、运行成本下降40%左右。（2）二甲醚热值较低，但自身含氧量高；天然气热值较高，相互弥补，混燃充分，成为发动机的理想替代燃料。（3）从运输业来说，柴油车是整个运输领域内几乎全部颗粒物排放的源头。除了PM之外，还有NOx（氮氧化物）、SOx（硫氧化物）的排放。而二甲醚不含硫，不会有SOx生成。二甲醚没有碳-碳键的结构，几乎不产生颗粒物，因此使用二甲醚时NOx的量也可显著降低。这是美国、日本多年前就已得到的结论。4、去年四季度，冰洗空彩出口量同比出现明显下降。多家出口依赖度较高的家电企业业绩形势严峻，小家电依赖外销的情况更严重，受到的冲击也更大。【海外简述】美联储宣布维持货币政策不变，并强调美国经济前景的下行风险，经济数据显示美国去年第四季度GDP下滑0.1%远逊预期，周三美股收低，道指下跌0.32%，纳指下跌0.36%，标准普尔500指数下跌0.39%。盘面上，交通运输、能源和原材料板块领跌，医疗健保和科技板块跑赢大盘。【A股简评】1月指数整体震荡的过程中，每天涨停的家数不断增加、交易量始终维持在千亿左右，很难与反弹尾声划上等号。从1月以来的资金流向来看，此轮中级反弹的核心动力应当是对于新周期变革的正面预期，估值修复、预期修复更多只是表面因素。具体的经济政策要等到3月的两会才能见分晓，在此之间，市场对于新周期的憧憬仍处于“蜜月期”，这种时期即使指数涨幅有限，结构性机会也会层出不穷。加之IPO仍处于停滞状态，供求压力不大，因而不必过于担忧。【操作策略】但凡中级反弹，都有一个规律，即反弹初期指数大幅上涨，权重板块领涨，财富效应并不明显。但随着反弹由前期转入后期，指数涨幅有限，而个股的活跃度会全面激发，各类主题型机会会被游资充分挖掘，并且补涨的爆发力会超出预期。目前市场正处于这个时期，投资者不妨从主题方面把握，关注三类机会，第一类是政策型题材，如新型城镇化惠及的新型建材、智能交通、智慧城市、深圳前海概念等；第二类是突发型题材，如军工与空气污染下的环保设备监测等；第三类是动向型题材，如产业资本回购、大股东增持、高送转等等。