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财务管理学教材及参考书授课大纲财务管理课程简介第一章财务管理总论案例:杰克和安迪的创业租用场地、设备、材料、工资、办公费……固定资产20000工厂开工营业了……一个月后……又过了三个月……几个概念第一节财务管理的概念、对象和内容财务活动财务关系1.外部财务关系(1)企业与国家之间的财务关系——征税与纳税关系(2)企业与投资者、受资者之间的财务关系——投资与受资关系(3)企业与债权人、债务人之间的财务关系——债权与债务关系2.内部财务关系(1)企业内部各单位之间的财务关系——内部资金结算关系(2)企业与职工之间的财务关系——劳资分配关系二、财务管理的对象(一)现金的短期循环(二)现金的长期循环综合----现金的流转过程1.折旧是现金的一种来源:折旧不是本期的现金支出,但却是本期的费用。每期的现金净流量=利润+非付现成本(折旧)2.长、短期循环的相互联系:现金是长、短期循环的共同起点,长、短期资产在使用时分别进入“在产品”、“产成品”,出售后同步转化为现金,视需要重新分配。例题:(三)现金流转的不平衡三、财务管理的主要内容——财务决策资金主管(财务副总,CFO)的职责:进行有关财务管理的决策,即通过投资决策、筹资决策和营运资金管理为公司创造价值——公司创造的现金流量必须超过公司使用的现金流量,即公司支付给债权人和股东的现金流量必须大于债权人和股东投入公司的现金流量。由此可见,财务管理关注的是现金流量。吉特曼等学者对美国1000家大型公司调查,财务经理在公司重大理财活动和具体理财活动中所花费的时间如下表所示:(一)筹资决策筹资活动:是指企业为了满足投资和资本营运的需要,筹措和集中所需资本的行为。(1)合理确定资本需要量,控制资本的投放时间。(2)正确选择筹资方式和筹资渠道,努力降低资本成本。权益筹资:吸收直接投资、发行股票、内部留存收益。负债融资:向银行借款、发行债券、应付款项等。(3)合理安排资本结构,适度运用负债经营。(二)投资决策(三)营运资金管理决策---企业财务管理中最经常的内容资本营运活动:因生产经营而引起的财务活动。包括:企业从事采购、生产和销售等经营活动,就要支付货款、工资及其他营业费用;产品或商品售出后,可取得收入,收回资本;若现有资本不能满足企业经营的需要,企业还要采取短期借款方式来筹集所需资本。(四)收益分配决策分配政策的主要内容:TheBalance-SheetModeloftheFirm四、财务管理的环节五、财务管理与会计的区别与联系二、财务管理目标定义财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准,也是财务管理活动的最高指导原则,它决定着财务管理主体的行为模式。财务管理目标的作用可以概括为四个方面:(1)导向作用(2)激励作用(3)凝聚作用(4)考核作用(一)利润最大化ProfitMaximization“利润最大化”观点的缺点:(1)没有考虑利润实现的时间;(2)没有考虑风险因素;(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;(4)利润是企业经营成果的会计度量,容易受到人为操纵;(5)利润反映历史;(6)容易导致企业的短期行为,忽视新产品开发、人才开发、生产安全、生活福利设施、履行社会责任等。(二)每股收益最大化EarningsPerShareMaximization(三)股东财富最大化ShareholderWealthMaximization优点现代企业是多边契约关系的总和,财务管理目标应考虑各利益相关者(如股东、债权人、职工、顾客、供应商、社区等)的要求。各利益相关者目标均可折中为:企业长期稳定发展和企业总价值不断增长。(企业价值,是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。)(四)企业价值最大化(推崇的观点)MaximizationofFirmValue企业价值最大化目标关心的是如何“做大蛋糕”而不是如何“分配蛋糕”★优点:(1)考虑了资金的时间价值和风险价值;(2)反映了对企业资产保值增值的要求;(3)有利于克服管理上的片面性和短期行为;(4)兼顾了相关利益主体间的不同利益;(4)有利于社会资源合理配置★缺点:未来现金流量难以准确计量四、财务管理目标的利益冲突与协调四、财务管理目标的利益冲突与协调(一)所有者与经营者的矛盾与协调(一)所有者与经营者的矛盾与协调(二)所有者与债权人的矛盾与协调(二)所有者与债权人的矛盾与协调吴英案-----浙江东阳亿万富姐(三)大股东与中小股东的矛盾与协调1.法律约束2.商业道德约束3.行政监督4.舆论监督哈药污染第三节财务管理原则二、财务管理原则具体内容(一)有关竞争环境的原则——对资本市场中人的行为规律的基本