贵州茅台(máotái)价值投资分析二、资产(zīchǎn)结构分析分析：（1）在该公司的资产(zīchǎn)结构中，货币资金所占的比率较大，流动资产(zīchǎn)的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。（2）从应收账款所占比率小可以看出，其应收账款变现速度变快。其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产(zīchǎn)流动性强，短期偿债能力强。（3）该公司的固定资产(zīchǎn)上下浮动比率不大，这是由于公司的固定资产(zīchǎn)逐年计提折旧所导致的固定资产(zīchǎn)净值逐渐减少。说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。三、偿债(chánɡzhai)能力分析分析：（1）流动比率：由这三期的数据中可以看出贵州茅台的流动比率是逐渐减少的，比率越低，说明企业资产的变现能力越弱，短期偿债能力亦越弱。（2）速动比率：贵州茅台的速动比率呈下降趋势，这说明贵州茅台在某一时点上运用随时可变现资产偿付(chánɡfù)到期债务的能力比较弱。（3）资产负债率：资产负债率对于债权人来说越低越好。从图中可以看出贵州茅台的资产负债率呈上升趋势，表明现阶段企业的偿债能力较弱。四、盈利(yínɡlì)能力分析分析：（1）销售毛利率：销售毛利是销售净额与销售成本的差额，销售毛利率越来越高，表明企业有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平会越来越高。（2）净利润：从图中可以看出(kànchū)2013-03至2013-06的净利率是在增长的，说明公司盈利能力在增强。2013-06至2013-09的净利率在下降，说明公司盈利能力在下降。（3）净资产收益率：该指标反映股东权益的收益水平，图中可以看出(kànchū)这三期的净资产收益率持增长趋势，说明投资带来的收益越来越高。五、发展能力(nénglì)分析分析：（1）营业收入增长率：由图中看出2013-03至2013-06的营业收入增长率下降很多，这表明(biǎomíng)企业营业收入的增长速度很慢，2013-06至2013-09的营业收入增长率上涨很多了，表明(biǎomíng)企业营业收入的增长速度快，企业市场前景好。（2）净利润增长率：由这三期的数据中可以看出企业的净利润增长率呈下降状态，这表明(biǎomíng)企业盈利能力越来越弱。（3）总资产增长率：由图中看出2013-03至2013-06的总资产增长率下降了，这表明(biǎomíng)企业在这段时期中的经营规模扩张的速度比较慢，2013-06至2013-09的总资产增长率上涨，表明(biǎomíng)企业在这一定时期内资产经营规模扩张的速度快。六、K线理论投资(tóuzī)分析贵州茅台现在处于筑底阶段，我发现整个板块的其它股也都在筑底。图中画了三条线，一个是上升压力线，一个是上升趋势线，一个是支撑线，贵州茅台前面已经做了一个小底，可以把它当作变异的头肩底看待。股价最近在支撑线上横盘盘整，对抗了大盘的同期下跌，可谓是强势，也不排除有机构基金(jījīn)在此处有吸筹。MACD方面现在还是绿柱，如果要介入，要等到绿柱翻红阶段考虑。底下有60日和120日均线支撑，上方有年线造成压力，而且5日10日线也没有收复，等上了5日和10日再说吧，现在的行情不好，主力也拿它没办法，毕竟它是接近2000亿市值的股了。高端白酒的降价探底过程已临近尾声，白酒景气已出现改善迹象，下半年旺季回升或更加明显。目前白酒行业调整期尚未结束，随着行业调整的深入，中小型企业将普遍退出，未来龙头企业尤其利润的集中度有望达到80%以上，行业还有较大整合空间。七、小结及投资建议在当前复杂多变的经济形势和越来越集中的中高端酒类市场竞争中，虽然消费者消费习惯(xíguàn)多元化、消费方式和需求结构多样化，但贵州茅台凭借多年市场竞争中所树立了良好品牌形象和消费基础。从资产负债表构成状况了解到贵州茅台还是处于稳定持续发展阶段。通过以上的比较分析，可以对过贵州茅台公司的发展能力作出初步的判断，即公司除了个别方面的增长存在问题以外，大多数方面都表现出了较强的增长能力，具有较强的发展能力。投资者可以贵州茅台进行投资。Theend!感谢您的观看(guānkàn)！