第二篇财务管理的价值观念第三章资金的时间价值第一节货币的时间价值的概念思考在利率为10％的条件下，现时的一元相当于一年期满的1.1元，也即一年期满的1元相当于现时的0.91元。（1÷1.1）若眼前能取得10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得利息.货币的时间价值有两个含义：（一）货币的时间价值（二）货币时间价值的实质：练习时间价值概念[例2-1][注意]：（二）终值与现值（三）一次性收付款与系列收付款第二节货币的时间价值的计算例如：利息=1,000(0.07)(2)=140（元）PV就是你当初存的1,000，是原始金额，是今天的价值!单利现值PV未来的一笔钱或一系列支付款按单利计算所得到的在现在的价值。它是计算单利终值的逆运算。结论复利?[例2-4]假设投资者按7%的复利把1,000存入银行2年，那么它的复利终值是多少？FV1=PV(1+i)1=1,000(1.07)=1,070复利在第一年年末你得了70的利息，这与单利利息相等。FV1=PV(1+i)1=1,000(1.07)=1,070FV2=FV1(1+i)1=PV(1+i)(1+i)=PV(1+i)2=1,000(1.07)(1.07)=1,000(1.07)2=1,144.90在第2年你比单利利息多得4.90.FVIFi,n在书后附表I可以查到FV2=1,000(FVIF7%,2)=1,000(1.145)=1,145[四舍五入][例2-5]王红想知道按10%的复利把10,000存入银行，5年后的终值是多少？查表:FV5=10,000(FVIF10%,5)=10,000(1.611)=16,110[四舍五入][例2-6]假设2年后你需要1,000，那么现在按7%复利，你要存多少钱？PV0=FV2/(1+i)2=1,000/(1.07)2=FV2/(1+i)2=873.44复利现值复利现值系数PVIFi,n在书后的附表II中可查到。PV2=$1,000(PVIF7%,2)=$1,000(.873)=$873[四舍五入][例2-7]你想知道如果按10%的复利，5年后的10,000的现值是多少？用公式:PV0=FVn/(1+i)nPV0=10,000/(1+0.10)5=6,209.21查表:PV0=10,000(PVIF10%,5)=10,000(.621)=6,210.00[四舍五入]练习结论三、单利与复利比较三、年金终值和现值的计算年金案例某人从银行贷款8万买房，年利率为4%，若在5年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行？教育储蓄（一）后付年金（普通年金）Ordinaryannuity一定时期内，每期期末有等额收付款项的年金。后付年金终值后付年金现值1.普通年金终值--FVAFVA3=1,000(1.07)2+1,000(1.07)1+1,000(1.07)0=1,145+1,070+1,000=3,215FVAn=A(F/A,i,n)FVA3=1,000(F/A,7%,3)=1,000(3.215)=3,215[例2-9]某企业有一笔5年后到期的债务，该债务本息合计1200万元。企业打算从现在起每年等额存入银行一笔款项。假定银行存款利率为8％，则每年应存入多少？2.普通年金现值--PVAPVA3=1,000/(1.07)1+1,000/(1.07)2+1,000/(1.07)3=934.58+873.44+816.30=2,624.32PVAn=R(P/A,i%,n))PVA3=1,000(P/A,7%,3))=1,000(2.624)=2,6243.企业在4年内每年年末存入银行10000元，银行的年利率为9％，4年后企业可以提取的款项为（）元A.30000B.12700C.45731D.263404.某人拟存入银行一笔钱，以备在5年内每年年末以2000元等额款项支付租金，银行的复利利率为10％，现在应存入银行的款项为（）A.8000B.7520C.10000D.50005.某企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率5％，每年末等额偿还本息。已知年金现值系数（P/A，5％，10）＝7.7217，则每年应付金额为（）元。A.12950.52B.5000C.6000D.28251练习题年金现值的逆运算－资本回收额