会计学二、传统的营运资金(zījīn)的管理政策分析（二）营运资金(zījīn)的持有政策（三）营运资金(zījīn)的筹集政策⒉政策类型(1)配合型筹资政策——临时性流动负债正好保证临时性流动资产的资金需要（理想性的、具有较高要求的筹资政策）即企业筹资方式的期限选择将与资产投资的到期日相结合,即短期(duǎnqī)性或季节性的流动资产通过短期(duǎnqī)负债融资,永久性的流动资产和所有固定资产通过长期负债或权益性资本融资。2025/3/6(2)激进型筹资政策——临时性流动负债对临时性流动资产的资金需要保障有余(yǒuyú)（多余资金用于永久性资产资金需要，收益与风险均较高的筹资政策）企业临时性的流动资产的全部和永久性的流动资产的一部分由短期资金筹集，而另一部分永久性的流动资产和全部固定资产则由长期资金筹措。2025/3/6(3)稳健型筹资政策——临时性流动负债对临时性流动资产的资金需要保障不足（不足资金由长期与自发性负债及权益资本解决，收益与风险均较低的筹资政策）企业所有的固定资产(gùdìngzīchǎn)，永久性的流动资产和一部分临时性的流动资产用长期负债和所有者权益来筹资，只有一部分临时性的流动资产由短期资金筹集。2025/3/62025/3/6三、现代(xiàndài)营运资金管理政策（二）现代(xiàndài)营运资金管理的核心问题（OPM战略）案例：沃尔玛的财务状况单位：百万(bǎiwàn)美圆沃尔玛简介(jiǎnjiè)2025/3/6苏宁电器(diànqì)简介贵州茅台(máotái)的财务状况单位：百万元四川长虹的财务状况单位(dānwèi)：百万元第三节现金管理一、持有(chíyǒu)现金的动机（三）现金管理的目标(mùbiāo)二、目标(mùbiāo)现金持有量确定图1成本分析(fēnxī)模式2025/3/6（二）现金(xiànjīn)周转模式2025/3/6现金周转期＝30-20+90＝100（天）现金周转率＝360/100＝3.6（次）目标(mùbiāo)现金持有量＝720÷3.6＝200（万元）（三）存货(cúnhuò)模式图2存货现金(xiànjīn)模型2025/3/6☆计算公式2025/3/6三、现金收支(shōuzhī)日常管理1.集中(jízhōng)银行▲评价：优点(yōudiǎn)：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。（2）支票兑换的时间可缩短。缺点：（1）每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补偿余额也越多，闲置的资金也越多。（2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。2025/3/62.锁箱系统(xìtǒng)2025/3/6锁箱系统的现金(xiànjīn)回收系统▲评价：优点：大大地缩短了公司(ɡōnɡsī)办理收账、存储手续的时间。缺点：需要支付额外费用。3.其他(qítā)程序（二）付款(fùkuǎn)控制（三）、短期(duǎnqī)资金运作2、依托(yītuō)证券一级市场进行资金运作第三节应收账款(zhànɡkuǎn)管理一、应收账款(zhànɡkuǎn)成本（一）机会成本(jīhuìchénɡběn)2025/3/6（二）管理(guǎnlǐ)成本二、信用风险分析(fēnxī)（一）5C评估(pínɡɡū)法（二）信用(xìnyòng)评分法某信息服务公司信用(xìnyòng)评分状况表三、信用(xìnyòng)标准与信用(xìnyòng)条件◎信用标准的变化与相关(xiāngguān)指标的关系（二）信用(xìnyòng)条件2025/3/6（1）信用(xìnyòng)期限2025/3/6（三）信用(xìnyòng)期限决策项目1.计算各方案(fāngàn)信用成本前的收益信用成本与收益方案比较(bǐjiào)表(A、B、C三方案)单位：万元（四）现金折扣(zhékòu)决策信用成本与收益比较(bǐjiào)表（B、D方案）单位：万元四、收账政策(zhèngcè)图坏账(huàizhànɡ)损失和收账费用的关系五、应收账款(zhànɡkuǎn)风险防范与控制应收账款账龄客户金额应收款账龄2.日常(rìcháng)管理第四节存货(cúnhuò)管理一、存货(cúnhuò)成本（二）订货(dìnghuò)成本（三）储存(chǔcún)成本（四）缺货(quēhuò)成本二、经济(jīngjì)订货批量的基本模型☆基本(jīběn)思想☆存货决策的目的：找出使订货成本和储存(chǔcún)成本合计数最低的订货批量，即经济订货批量。☆经济订货批量的基本模型推导(tuīdǎo)及公式2025/3/6三、存货陆续供应和使用情况(qíngkuàng)下的订货批量决策2025/3/6四