2013-2014年高速公路行业发展现状及前景预测分析报告北京世经未来投资咨询有限公司中国农业银行摘要2013年，由于宏观经济增长趋缓，我国高速公路行业总体增长有所放缓，新增里程增速也有所下降，公路客运量和货运量增速也较2012年有所下滑。节假日高速公路免费对高速公路上市公司的经营利润影响较大，行业通行费收入增速保持低速增长，企业业务多元化趋势明显。行业整体增速放缓：2013年国内地方省市的高速公路投资总额约为8304.1亿元，全国高速公里通车里程10.4万KM（104468公里），相较于以往出现的40%的高速增长，行业整体增速放缓，特别是根据2013年6月20日，国务院发布《国家公路网规划（2013—2030年）》，该规划对国家高速公路网进行了扩容调整。国家高速公路的规模由8.5万公里增加到11.8万公里，增加了3.3万公里。由于新增的里程仅部分为新建线路，预计未来17年间，国家高速公路建设约需2.5万亿元，即年均不到1500亿元。这一规模远小于2012年7238.30亿元的全国高速公路投资规模。收费政策调整影响上市公司：2013年以来，受宏观经济增速放缓等影响，中国公路运输需求增速有所下滑，加之重大节假日小客车免费政策和路产分流等因素影响，上市收费公路企业整体通行费收入有所下滑，在2013年有7家高速公路上市企业的净利润增长同比出现明显负增长；从负债率来看，高速公路企业的负债率分化较为明显，整体来看，在长期债务规模快速增加带动下，上市收费公路企业全债务规模较2012年末上升，债务负担有所加重，加之盈利能力的弱化，上市收费公路企业长期偿债指标表现有所弱化。上市收费公路企业信用品质未发生实质性变化。特别是利息保障倍数仍处于较高水平。中西部高速公路行业持续保持增长：受产业转移影响，高速公路网络重心将从东部沿海地区逐渐向中西部地区转移。从目前各省出台的公路建设规划来看，西部省份投资规划规模将进一步扩大。由于经济发展程度的不平衡，国内东中西部地区和东部地区高速公路的建设水平存在较大差距。未来东北、西部地区受国家战略支持，投资增速继续提高。收费公路比例逐渐下降：未来中国的公路交通是由两大体系构成：一类是以高速公路为主的收费公路体系；另外，以不收费的公路体系为主。从长远来看，中国的收费公路占整个里程的比例大概是3%左右。2014年授信原则——2014年，高速公路行业应划分为“适度支持类”，总体授信原则为“坚持银政合作，适度发展，区域差异，提高层级，优选项目”。高速公路作为基础设施经营有较强的稳定性，随着经济发展、城镇化建设推动及东北、中部、西部崛起政策带动下，行业发展前景良好。整体来看，高速公路行业贷款质量较好，所以信贷规模应保持合理的增长速度。根据各区域不同的发展阶段和客观情况合理布局，加大对经济发达地区、国家规划发展重点区域的支持力度，审慎介入地广人稀、经济较落后地区的项目和主体；优先支持符合《公路收费管理条例》规定的交通量较大的高速公路项目；主体选择上偏重层级高、规模大、综合还款来源较充足的省级政府主管部门和大型企业，审慎对待还款来源单一的项目公司。目录TOC\h\z\t"标题1,1,标题2,2,标题3,3"HYPERLINK\l"_Toc389317543"第一章高速公路行业概况PAGEREF_Toc389317543\h1HYPERLINK\l"_Toc389317544"第一节高速公路简介PAGEREF_Toc389317544\h1HYPERLINK\l"_Toc389317545"一、高速公路行业的定义PAGEREF_Toc389317545\h1HYPERLINK\l"_Toc389317546"二、高速公路分类PAGEREF_Toc389317546\h1HYPERLINK\l"_Toc389317547"三、高速公路行业在国民经济中的地位PAGEREF_Toc389317547\h1HYPERLINK\l"_Toc389317548"第二章2013年高速公路行业发展环境分析PAGEREF_Toc389317548\h4HYPERLINK\l"_Toc389317549"第一节经济环境分析PAGEREF_Toc389317549\h4HYPERLINK\l"_Toc389317550"一、经济增速趋缓PAGEREF_Toc389317550\h4HYPERLINK\l"_Toc389317551"二、经济形势预测PAGEREF_Toc389317551\h4HYPERLINK\l"_Toc389317552"第二节政策环境分析