第三篇投资管理第七章项目投资第八章金融投资——什么是投资？——为什么要投资？——投资什么？——如何投资？——投资是预期收益的垫付。——投资是指货币转化为资本的过程。——投资是让渡某种资产而换取的另一项资产。——投资是企业在生产经营过程之外持有的资产。——投资是一种以权利为表现形式的资产。——投资是一种具有财务风险的资产。——投资是指为获得预期收益而投入资本的行为。投资包括：实业投资（开店、办厂、提供服务等）；实物投资（黄金、宝石、文物、艺术品、房地产等）；金融投资（股票、债券、基金、期货等）。投资的重要性（1）发展经济投资是拉动GDP的“三驾马车之一”。无论是政府、企业、金融机构还是居民个人，都在不同程度上以不同的方式进行各种各样的投资活动。（2）创造财富投资是寻找新的赢利机会的重要途径，创新、创业、扩张等，都伴随着投资。（3）决定成败——作为最重要的投资主体，企业在整个社会投资体系中占据着重要的地位。——“现金为王”→“投资为王”。好的投资（项目）能使企业起死回生，甚至实现跨越式的发展。否则，可能导致企业陷入困境，甚至破产倒闭。（4）改变命运——没有播种，哪有收获。——没有付出，哪有所得。——没有投入，哪有回报。投资是寻找生存之路、探索发展空间的重要手段。创业的背后，就是投资。（5）对抗通胀——通胀如虎。——跑不过刘翔，但要跑过通胀。（6）财务自由财务自由是指你无需为生活开销而努力为钱工作的状态。——不靠政府，有尊严的退休生活。——尽早退休。（7）创造奇迹人类的物质文明，乃至精神文明，在很大程度上是由投资创造的。无论是古代文明——长城、金字塔、巴特农神庙等，还是现代文明——飞机、电脑、网络等，至少都是伴随着投资的产物。121314151617181920212223“战斧”巡航导弹每枚造价60万-120万美元B－2隐形轰炸机的单价高达22.2亿美元“奋进”号航天飞机造价约30亿美元美国尼米兹级大型航母造价为35~50亿美元联合国贸易和发展会议日前发布的2007年《世界投资报告》指出，2006年全球外国直接投资达到1.3万亿美元，比前一年增长了38%，接近2000年1.4万亿美元的历史纪录。这反映出世界很多地区强劲的经济表现。在发展中经济体中，中国吸引的外国直接投资总额仍居首位。发达国家的跨国公司仍是外国直接投资的主要来源，占全球外资流出量的84%。来自发展中国家和转型期国家的跨国公司也不断向海外扩展。南亚、东亚和东南亚的外国直接投资流出量增长60%。中国和印度正成为外国直接投资的重要来源。西方古典经济学家亚当·斯密曾经说过；“社会上各种人虽然都在纷纷为着自己的私利而奔走，但是最终却创造出了全社会的总利益。”这段话，道出了经济社会的一个真理：真实的投资是整个人类社会不可或缺的基本活动。第七章项目投资第一节项目投资概述第二节项目投资决策的依据第三节项目投资决策分析的方法第一节项目投资概述一、项目投资的概念二、项目投资的种类三、项目投资的特点四、项目投资的程序一、项目投资的概念项目投资，是指一种以特定项目为对象，所进行的直接、长期的投资行为。二、项目投资的种类1。对内投资与对外投资2。维持性投资与扩大性投资3。战略性投资与战术性投资4。相关性投资和非相关性投资三、项目投资的特点1。影响时间长2。投资数额多3。不经常发生4。变现能力差四、项目投资的程序1。投资项目的提出2。投资项目的评价3。投资项目的决策4。投资项目的执行5。投资项目的再评价第二节项目投资决策的依据——是成本、费用？——成本是指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费或支出。——是收益、利润？——利润是指企业在一定期间内收入抵减支出后的余额。——成本、利润是按权责发生制计算的会计项目。——项目投资决策的依据是现金流量！——现金流量是以收付实现制计算的财务项目。一、现金流量概述1．概念现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。2。使用现金流量的原因（1）现金流量更符合客观实际。利润的计算有较大的主观因素，利润反映的是“应记”的收益。（2）现金流量考虑到资金的时间价值。不同时间的资金具有不同的价值，计算资金成本和收益都应考虑其时间价值。3．构成（1）现金流出量a.建设投资。固定资产、无形资产、递延资产的投资。b.流动资金。垫支的流动资金，如原材料、产品储备等。c.经营成本。又称付现成本或现金成本，须用现金支付的成本。d.所得税。企业缴纳的所得税。（2）现金流入量a.营业现金收入。b.回收固定资产余值。c.回收（垫支）的流动资金。（3）现金净流量是指在一定时期内项目的现金流入量与现金