本章讲述的主要内容第一节企业资金构成一、筹集类资金是企业根据生产经营活动对资金的需要，通过一定的渠道，采用适当的方式所获得的资金。包括：1、权益类资金。是企业所有者投入企业生产经营，并能产出收益的资金。●吸收直接投资：包括国家、法人、个人投资三部分。可是现金、实物或是产权、土地使用权等形式投资。●发行股票：普通股、优先股。2、负债类资金。是企业借入资金的总称。借入资金的特征：●要付出资金成本●借入资金的营业利润率大于借款利率时，借入资金能增加自有资金的利润率。●合理安排资金的借入量并安排资金的偿还，可提高资金的使用效率。现在企业筹借资金的渠道（或方式）1、短期资金的筹借●民间借贷●商业信用：赊销、赊销的方式。●向金融机构借款●发行短期融资券融资央行于2005年5月24日发布并实施《短期融资券管理办法》。允许企业在社会上直接融资，从而更方便地获得短期流动资金。颁布管理办法不到五个月，据国家统计局的统计到2005年11月17日截止，我国企业短期融资券发行总额已突破1000亿元大关，达到1009亿元。短期融资券的成本远远低于银行贷款利率。●出售应收账款●内部挖潜融资：如建立企业内部银行等。2、长期资金的筹借除发行股票外还有以下方式：●发行公司债券、发行可转让公司债券●长期贷款●租赁●项目融资：企业设计包装项目方案以项目吸引资金。主要用于大型基础性项目，如公路、铁路、桥梁、机场、油田、矿山等。●设立财务公司等房地产开发企业的资金20％到30％直接来自银行贷款，占房地产项目总投入30％到40％的建筑公司先行垫资施工的资金亦来自银行贷款，再加上一半以上的购房者也依靠个人住房抵押贷款，因此至少60％以上的房地产投资都源自银行二、运用类资金是企业对筹措类资金的使用，包括对外投资，如股权投资、债券投资等，也包括企业内部运营过程中的资金使用，如存货、生产、销售等。1、流动资产：占用形态的易变性、占用数量的波动性、循环周转与生产周期的一致性。2、固定资产3、应收账款三、分配类资金：对利润进行分配●企业的利润总额=营业利润+营业外利润+投资净收益●利润的分配顺序：上交税金净利润提起公积金、公益金剩余的分配给投资者或留存追加投资第二节企业资金需求中小民营企业融资渠道现状与特征（广东省04年对491假样本调查）第三节不同类型企业的经营和资金周转特点3、制造商申请贷款主要用途：●购买原材料●为加工和劳动等工作提供资金●支撑应收账款的空缺●改善和维修厂房●购买设备4、可能导致制造业完成其收益周期的风险●产品无法卖出●使用的原材料的质量●劳动力的成本与充足性●应收账款的收取●生产过程的效率5、制造业资金周转的特点存货、应收账款、固定资产占比较大。每一项约占总资产的20－40％。二、批发业1、批发业的含义：批发业不生产任何产品，它大量购进成品，并以高于买入的价格售出这些产品，从中获得利润。2、批发商的收益周期3、批发商申请贷款的资金用途●购买成品●弥补应收账款的空缺●购买设备●为营业场所扩建或购买新的营业场所提供资金4、贷款给批发商可能存在的风险●产品的质量●在市场上经营产品的能力●应收账款的收取●应付账款5、批发商资金周转的特点：●应收账款多●存货多●应付账款多●固定资产低●毛利低，大多数批发商的毛利占销售净额的8－15％。三、零售商3、零售商申请贷款的主要用途●购买永久存货●购买季节性存货●购买设备●为所租铺面的改造提供资金4、零售商可能面临的风险●产品的质量种类●产品的种类多少●提供的服务质量●应付账款关系5、零售商资金周转的特点●存货占比大（在所有的行业中其存货占比最大）●毛利最大●固定资产较低四、服务业2、服务商贷款主要用途：●弥补应收账款●购买固定资产●租赁服务场所3、服务业的风险●服务质量●服务的种类●是否拥有适当的固定资产4、服务业资金周转的特点●固定资产多少不一，但一般较多。运输业、租赁业等拥有大量的固定资产。清洁服务业的固定资产少。●现金及应收款比例高●存货占比非常低行业资金周转特点小结：●批发业的应收账款最高●零售业的存货最多●服务业的固定资产所占比例较高。存货很少。●制造业的固定资产、存货、应收账款所占比例差不多一致。毛利较低。经营实体风险要览资产结构分析思考题