第三节短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。主要的衡量指标有——流动比率、速动比率、现金比率。二、流动资产经营效率分析反映资产的流动性指标有——应收账款周转率、存货周转率。影响短期偿债能力的因素1、流动资产的质量——资产的流动性和变现性。流动性是指流动资产转换为现金所需要的时间。资产转换为现金需要的时间越短，则资产的流动性越强。变现性是指资产能否很容易的、足额的转换为现金。待摊费用虽属于流动资产但不能直接出售变现，所以在衡量变现能力时通常将其剔除。影响短期偿债能力的因素2、流动负债的质量——负债偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量例如：应交税金属于质量高的负债；而应付与企业有长期合作关系的供应商的负债则相反。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的数量和质量的程度，就是企业的短期偿债能力。短期偿债能力的评价指标及分析反映流动资产与流动负债关系的指标绝对数指标净营运资金=流动资产-流动负债（NetWorkingCapital）表示公司在营业循环中的投资。相对数指标流动比率=流动资产÷流动负债速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债保守速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）÷流动负债现金比率=现金及现金等价物÷流动负债营运资本指标分析注意的问题：依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。1.1流动比率——含义流动比率流动资产流动负债对于BW公司19x3年12月31日的流动比率是：反映一个公司用短期资产来偿还短期债务的能力。据经验，典型的制造业企业中流动比率至少为2资产负债表比率流动比率$1,195$500=2.39BW公司---资产负债表(资产部分)a.反映某一日期公司的财务状况.b.BW拥有的.c.客户欠公司款项.d.已支付但尚未受益的款项，属于虚资产性质e.现金及一年内可变现项目f.原始成本.g.固定资产累计损耗作为原值的扣除.现金及等价物.$90应收帐款c394存货596待摊费用d5预付账款10流动资产e$1,195固定资产(成本价)f1030减:累计折旧g(329)净固定资产701长期投资50其它长期资产223资产总计b$2,169BW公司资产负债表(单位：千元)19X3.12.31aBW公司--资产负债表(负债方)a.资产=负债+所有者权益.b.BW需偿还的.c.购买商品和接受劳务产生的欠款.d.未付工资、税款等.e.1年需偿还的债务f.偿还期超过1年的债务.g.最初投资额.h.用于再投资的盈利.应付票据$290应付帐款c94应交税金d16其它应付款d100流动负债e$500长期负债f530所有者权益普通股(面值1美元)g200资本公积g729保留盈余h210所有者权益总计$1,139负债和所有者权益总计ab$2,169BW公司资产负债表(单位：千元)19X3.12.31BW公司的损益表a.衡量一段期间盈利.b.从顾客已收或应收的款项c.销售佣金、广告及管理人员工资以及折旧等。d.经营收益.e.借入资金的成本.f.应纳税收入.g.股东所得数额.销售净额$2,211产品销售成本b1,599毛利$612销售及管理费用c402税息前利润d$210利息费用e59税前利润f$151所得税60税后利润g$91现金股利38保留盈余的增长$53BW公司损益表(单位：千元)19X3.1.1-12.31a1.2流动比率--对比BW行业平均水平2.392.152.262.091.912.01年份19X319X2