第二章短期偿债能力分析本章主要内容短期偿债能力的衡量流动比率的分析本章重点与难点如何衡量短期偿债能力的强弱？如何动态的、横向的分析流动比率？第一节短期偿债能力的衡量本节主要内容短期偿债能力的概念营运资金流动比率一、短期偿债能力的概念什么是偿债能力？什么是短期偿债能力？谁最关心短期偿债能力？企业用什么还债？什么时候还债？偿债能力短期偿债能力长期偿债能力现金债务应收帐款销售存货采购应付帐款短期负债是怎样形成的？短期负债是用什么偿还的？谁最关心企业的短期偿债能力？债权人投资者供应商和消费者管理者他们都关心什么？怎么评价短期偿债能力？1、评价流动负债和流动资产的数量关系2、评价资产的流动性3、直接比较不断产生的债务和产生的现金决定企业短期偿债能力的因素流动资产的多少和质量流动负债的多少和质量短期偿债能力：流动资产的数量和质量超过流动负债的程度流动资产的质量资产是经过正常交易程序变成现金的吗？资产变成现金要用多长时间？资产预计出售价格与实际出售价格的差额大吗？流动负债的质量债务是强制偿还的吗？债务是马上要偿还的吗？质量高的债务有哪些？二、营运资金营运资金及计算营运资金的合理性营运资金及其计算营运资金=流动资产-流动负债营运资金从何而来？营运资金的意义偿还流动负债的“缓冲垫”。营运资金越多则偿债越有保障。评价短期偿债能力的绝对指标。不能列做流动资产的项目特殊用途的现金“非短期持有”的短期投资非正常业务且收账期长于一年的应收款项超出正常经营需要的存货确定流动负债时应注意的事项一年内准备使用流动资产、或产生其他流动负债偿还的债务属于流动负债；不属于这个范畴的应扣除。递延税款贷项不属于流动负债。营运资金的合理性什么是合理的？有没有一个标准？营运资金如果为负值，是否意味着企业不能偿债？不同行业有差异吗？该指标能否用于不同企业间的比较？讨论A公司B公司流动资产300万1200万流动负债100万1000万营运资金200万200万谁的偿债能力更强？三、流动比率流动比率的概念计算时的数据调整流动比率的局限性流动比率的概念流动比率=流动资产÷流动负债流动比率越高，短期偿债能力越强。过高的流动比率未必是好事。流动比率与营运资金的比较流动比率营运资金计算依据相同相同指标性质相对值绝对值合理性合理不宜比较流动比率是否存在标准值？流动比率因行业而异。不存在统一的标准比率。流动资产的质量和流动负债的质量，比流动比率的数值更重要。本企业的流动比率优于同业水平。标准是什么？流动比率数据案例分析湖北蓝田股份有限公司（股票简称：蓝田股份）（股票代码：600709）该公司是以农业为主的综合性经营企业，包括农副水产品种植、加工、销售；制药及卫生保健；房地产等。流动比率趋势分析问：偿债能力发生了什么变化？讨论：下面的说法对吗？蓝田股份2000年主营业务收入的99%是“当期销售商品或提供劳务的现金收入”，并且年度“销售商品、提供劳务收到的现金”大于“主营业务收入”。但是，流动比率小于1。前者说明经营活动创造现金流量的能力强，后者说明现金流量短缺，偿还短期债务的能力弱。摘自：《上市公司虚假财务报表识别技术》刘姝威著流动比率操纵临近期末，催收账款；提前回收暂时性垫款，下期再垫出；推迟进货，将存货降至正常水平以下。用上述款项在报表日前归还流动负债。例题项目偿还前偿还后流动资产200000150000流动负债10000050000营运资金100000100000流动比率23是否意味着企业的偿债能力增强了？流动资产与流动负债数据的调整什么是数据调整？为什么要进行数据调整？哪些项目要进行调整？需要调整的流动资产项目现金：特殊用途的现金不能算作流动资产。短期投资：必须是可以随时变现，并准备变现。应收账款：扣除坏账准备；有效性（可收回）；计价合理性（扣除有退货权的款项）；回收期一年以内。存货：扣除超出需要的存货；存货计价合理性调整。流动负债的调整长期负债的到期部分是否列入流动负债。与借款担保有关的或有负债，应当有适当评价。在不可废除合同中的未来租金应付款数。建造合同或购买长期资产合同的分期付款数（承诺负债）流动比率的优点可以计量偿还流动负债的能力可以计量流动资产缩水时的安全程度可以计量应对突发事件和不确定性的安全程度流动比率的局限性是一个静态指标，只表明在某一时点每一元流动负债的保障程度。特殊情