中央财经大学学报2010年第1期我国证券业顾客资产管理的发展与策略xAStudyonCustomerEquityManagementintheSecurity乔瑞红QIAORui2hong(天津科技大学经济与管理学院天津300222)[摘要]伴随着资本市场的发展,我国证券业进入了以顾客资产为中心的新型经营管理模式。顾客资产是无形资产的重要组成部分,是证券业中有较大价值的资产之一。文章阐述了证券业顾客资产管理的现状并相应提出了证券企业顾客资产管理的措施和方法。[关键词]证券顾客资产顾客资产管理顾客资产组合[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1000-1549(2010)01-0071-04我国证券行业在与证券市场同步发展的同时,也随着证券市场的不断规范和成熟已从粗放式管理进入到集约化管理阶段。由于行业特殊性,证券业的多项核心业务都与顾客有密切关系,因而其顾客资产管理尤为重要[1]。证券业的顾客资产管理是指证券公司通过有效管理顾客信息资源,提供顾客满意的产品和服务,和顾客建立起长期、稳定、相互信任的密切关系,为企业吸引新顾客,锁定老顾客,提供效益和竞争优势,最终为证券企业带来现在和未来的经济利益。一、我国证券公司顾客资产管理业务的发展状况11萌芽阶段(1993至1995年)。在股市大规模扩容的背景下,投资群体快速发展。证券公司为了吸引客户以保障经纪业务,推出了代客理财形式的资产管理业务,主要服务对象是个人投资者,业务规模较小。21形成阶段(1996至1997年)。沪深股市长达两年的大牛市、银行利率的连续下调以及大量机构投资者特别是资金充裕的上市公司的加盟为证券公司大规模开展代客理财业务提供了十分有利的基础。到1997年,资产管理这项业务在券商中逐渐风行,各家券商开始设立专门的部门。31无序高速发展阶段(1997年至2001年)。由于投资渠道的有限,证券公司获得的资金主要是投资股市。借钱)))建仓)))拉升)))出利好消息(业绩或者重组))))出货,是当时资产管理业务标准的业务流程。1996年9月18日深圳人民银行发布的5深圳市证券经营机构管理暂行办法6把资产管理明确地列入券商经营范围,并且将资产管理业务与自营业务、代理业务区分,但是对于什么是资产管理业务没有详细规定。1998年12月29日通过的5中华人民共和国证券法6第六章第一百二十九条没有明确规定资产管理业务属于综合类证券公司的业务范围,但出于立法技术的考虑,第四项规定综合类证券公司可以经营/经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务0。1999年3月中国证监会发布14号文件5关于进一步加强证券公司监管的若干意见6,该文件在涉及综合类券商的业务范围时指出:/综合类券商经批准除可以从事经纪类证券公司业务外,还可以从事证券的自营买卖,证券的承销和上市推荐,资产管理,发起设立证券投资基金和基金管理公司以及中国证监会批准的其他业务。0但是对于资产管理业务的规范非常简略,并且没有具体的法律制裁措施。所以,总的来说前三个阶段,国家对于什么是资产管理业务、资产业务的风险如何防范等诸多问题没有规定,对资产管理业务基本上处于放任状态。收稿日期:2009-11-5作者简介:乔瑞红,女,天津市武清县人,天津科技大学经济与管理学院副教授,研究方向:财务管理、审计。x本文是天津市2007年哲学社会科学课题项目/WTO框架下我市资本市场开放与风险规避问题研究0的部分研究成果,项目编号:TJGL07-016。71中央财经大学学报2010年第1期41逐步规范、发展、创新阶段(2001年至现在)。为了促进证券公司规范发展,有效防范和化解金融风险,维护证券市场的安全与稳定,2001年1月31日证监会发布15号文件5证券公司内部控制指引6。2001年11月28日证监会颁布了5中国证券监督管理委员会关于规范证券公司受托投资管理业务的通知6,这标志着国家尝试着规范和监管证券公司的资产管理业务。2003年4月29日,为了规范证券公司从事的集合性受托投资管理业务,证监会发布了5证券监督管理委员会关于证券公司从事集合性受托投资管理业务有关问题的通知6。国家为了对证券公司进行综合治理,2003年8月12日证监会召开了/证券公司规范发展座谈会0。2003年12月18日证监会发布5证券公司客户资产管理业务试行办法6,第一次以立法的形式明确界定了券商资产管理业务的类型,即定向、专项与集合资产管理三项业务。随后,证监会就资产管理业务的相关事项发布了相应的文件:2004年10月12日5中国证券监督管理委员会关于进一步加强证券公司客户交易结算资金监管的通知6、2004年10月21日5中国证券监督管理委员会关于证券