Chap2.利率风险管理课程内容影响利率的因素中央银行货币政策的影响1.TermStructureofinterestRate1.利率期限结构1.利率期限结构1.利率期限结构1.利率期限结构TermStructureofinterestRateExampleForwardRatesInterestRateUncertainty&ForwardRatesInterestRateUncertainty&ForwardRatesInterestRateUncertainty&ForwardRatesInterestRateUncertainty&ForwardRates2.InterestratesensitivityInterestRateSensitivityInterestRateSensitivity3.利率风险的传统度量方法再定价模型利率敏感度（ratesensitivity)例1.再定价缺口累计缺口（CGAP）RSA与RSL的利率变化相同时，CGAP对利率变化和净利息收入（NII）变化之间关系的影响RSA与RSL利率变化不同时RSA与RSL利率变化不同时例：RSA和RSL的利率变化不同时，CGAP对利率变化和净利息收入变化之间关系的影响再定价模型的缺陷例1一个简化的银行举例例1一个简化的银行举例（续）1000美元投资于利率每半年重新设定的浮动利率贷款，假设贷款到期日是3年用800美元存单为800美元贷款融资，并且通过发行200美元股票获得的权益资金，这部分资金投资于隔夜拆借同2，股票发行的权益资金投资于长期证券，比如5年期以上的债券例1一个简化的银行举例——再定价缺口分析进一步改进：多期模拟期限模型例2—结论：期限模型期限模型例3期限模型的缺陷有效期限（Duration）有效期限的特点有效期限的经济意义修正的有效期限有效期限缺口的应用例4风险防范和监管的矛盾有效期限模型的缺陷凸性（convexity）凸性凸性的应用金融机构的免疫条件作业演讲完毕，谢谢观看！