第一财经日报黄金的未来国际货币体系即将发生变革。美元作为主要储备货币的地位面临多重挑战。这些观点得到了广泛的认可。然而，各方面仍在激烈讨论国际货币体系的未来格局。元和人民币组成的稳定的多储备货币体系的方向发展。美元依然处于主导地位，但将与更多的其他货币分享它的角色。在所有设想中，中国将继续推动人民币国际化，虽然这背后的主要原因会根据环境而有所变化。尽管美元强势通常并非黄金价格上涨的信号，但对欧元和世界经济持续的不确定，以及朝着多币种储备体系的进一步发展，将提升黄金作为对冲因动荡和转型引起的中断风险的工具的吸引力。第一，黄金在未来将发挥比现在更大的作用，但逐渐提高所带来的不确定因素，黄金的这种作用可能再次突显出来。黄金在向多储备货币体系过渡的时期发挥的作用可能大于这种货币体系形成后时期；但黄金在这两种时期的作用都将大于现在。将伴随着央行黄金在官方借贷业务中更广泛的使用以及在一些交易中将黄金作为担保的情况，从而反映出私营部门的发展。极不可能的。官方储备中黄金持有量的集中现象有望从西方工业化国家逐渐向新兴市场经济体转移，尤其是亚洲。例如，德国联邦银行过去几十年来一直将黄金储备保持在非常稳定的水平，不愿卖出黄金，一定程度上反映出德国财政部在利润分配上意见不一。如果这种分歧得到解决，德国联邦银行采取“再平衡”的举措，例如直接将黄金卖给中国央行，这将引起广泛反响。虽然要达成此类协议十分复杂，但未来数年，关于这类做法的讨论可能提上国际议程。中国的大型银行正积极兴建金库以支持中国私营部门的黄金活动，它们将逐渐为发达及新兴市场经济体的央行提供储存设施，这将削弱西方在这一领域的传统优势。实物黄金持有多元化将成为全球央行黄金买卖趋于分散的副作用。与提高央行金库黄金可交易性的举措相一致的是，各国央行及其他官方机构将会注意把黄金存放在更便于作为担保及用于其他形式交易的地方。便利性、可靠性和成本问题，将引发各国央行对将黄金存放在纽约联邦储备银行和英格兰银行等主要传统中心央行的更大关注。汇讯通www.huixuntong.net