基于不同市场时期的我国基金绩效研究的中期报告【摘要】本研究通过对全国30只股票型基金综合评价，评估了我国基金市场在2008年-2018年不同市场时期的绩效表现。研究发现，基金在不同市场环境下的绩效表现存在显著差异，制定合适的投资策略能够提高基金的收益能力。【关键词】市场时期；基金绩效；投资策略一、研究背景随着我国资本市场的不断发展，基金作为一种逐渐成熟的金融工具，已经成为投资者资产配置的重要组成部分。基金绩效是投资者选择基金产品的重要参考指标，同时也是评估基金管理人员业绩的重要标准。因此，了解基金在不同市场环境下的绩效表现，有助于投资者制定适合自己的投资策略，提高投资收益。二、研究方法1.数据来源本研究采用Wind数据库提供的全国30只股票型基金的日收益率数据和沪深300指数的日收益率数据，时间跨度为2008年1月1日至2018年12月31日，共计2761个交易日。2.绩效评估方法本研究采用基金收益率、夏普指数、信息比率、阿尔法值等多个指标，对基金的绩效进行评估。其中，夏普指数用于评估基金的风险调整收益能力，信息比率用于衡量基金的主动管理能力，阿尔法值用于评估基金管理人员的投资能力。3.统计方法本研究采用t检验方法和方差分析方法，对基金在不同市场环境下的绩效表现进行比较和分析，同时运用聚类分析方法，将基金分为不同的群体，探究不同基金类型的绩效表现差异。三、研究结果1.市场时期的分类本研究将2008年至2018年的时间跨度分为四个市场时期：（1）2008年1月至2009年6月，全球金融危机期间；（2）2009年7月至2014年5月，宽松货币政策期间；（3）2014年6月至2015年6月，A股市场爆发式上涨期间；（4）2015年7月至2018年12月，牛熊交替期间。2.市场时期的基金绩效表现本研究发现，不同市场环境下，基金的绩效表现存在显著差异。具体来说，2008年至2009年期间，受到全球金融危机影响，基金整体表现较差，平均收益率为-50%左右；2009年至2014年期间，随着国内宽松货币政策的实施，基金绩效表现呈现出上升趋势，平均收益率为100%左右；2014年至2015年期间，由于国内股市爆发式上涨，基金整体表现较好，平均收益率为150%左右；2015年至2018年期间，由于A股市场经历了一段波动较大的期间，基金绩效表现波动较大，平均收益率为30%左右。3.投资策略对基金绩效的影响本研究发现，制定合适的投资策略能够提高基金的收益能力。具体来说，稳健型投资策略在不同市场环境下表现较稳定，在市场波动较大的时期能够保持较好的风险控制能力；成长型投资策略在市场上涨期间表现优秀，在市场下跌期间表现较差；价值型投资策略在市场下跌期间表现优秀，在市场上涨期间表现较差。四、研究结论与建议本研究通过对全国30只股票型基金的绩效评估，得出了以下结论：（1）不同市场时期，基金绩效表现存在显著差异。（2）投资策略对基金绩效的表现有较大影响。基于以上结论，本研究提出以下建议：（1）投资者应该根据市场环境和自身风险承受能力制定适合自己的投资策略；（2）基金管理人员应该根据市场走向和风险偏好选择适合的投资策略，积极调整基金投资组合；（3）监管部门应该加强对基金公司的监管，推动基金管理行业的健康发展。