一、导言现实困境Ⅲ：旧的增长模式（对廉价劳动力的依赖）的惯性，降低人力资本增长潜力和导致人力资本错配、使用低效制度缺陷Ⅰ：“纵向”管理体制加剧分割、抑制创新，市场出清机制不畅，存在大量“僵尸”企业制度缺陷Ⅱ：资源集中于政府垄断和事业单位部门，利益固化导致市场化改革缓慢，资源配置扭曲严重二、三重冲击及叠加效应冲击II：劳动力增长的倒U型趋势中国大规模工业化过程正好对应着人口红利的窗口期，随着人口结构快速转变，劳动年龄人口增长速度已经出现下降。中国劳动年龄人口增长速度在2009年以来出现了拐点（WDI数据库）。若把GDP增长分解为劳动生产率增长和劳动年龄人口增长两个部分，那么(劳动年龄人口增长)人口红利对GDP增长的贡献，由1980年代的29%下降到1990年代的17%，2000-2008年维持在17%，2009年以来下降到10%以下。鉴于中国人口转型的内在趋势，人口红利贡献下降到10%以下甚至转为负值可能是一种长期趋势。冲击III：干中学效应的逐步衰减工业化大规模扩及相应效率改进，来源于干中学效应。一方面，由于经济追赶阶段技术水平与国际技术前沿的存在较大差距，技术可获得性较大；另一方面，工业化规模扩张过程中的模仿和学习效应，也有利于持续的效率改进。但是，随着大规模工业化阶段——尤其是重化工业化阶段的结束，国外技术的可获得性越来越小，学习曲线也逐步向S型顶部迫近，导致投资减速及效率减速(张平、刘霞辉，2007)。其他加剧减速的叠加因素Ⅰ：要素弹性系数逆转Ⅱ：资源环境约束Ⅲ：工业标准化生产与消费结构升级矛盾Ⅳ：国际环境限制三、TFP下降与资源配置低效率图11979-2012年中国行业投资比例（单位：%）TFP增长测算资本存量测算：（1）按两大类行业测算：一是房地产、经济基础设施和社会基础设施投资；二是除去上述三项投资之外的工业及其他行业投资。（2）第一类折旧率采取2%，第二类折旧采取7%。（3）第一类初始资本存量为1451.3亿元、第二类行业初始资本存量为3122.0亿元。（4）加总得到总资本存量劳动力序列：课题组（2013）实际产出序列：课题组（2013）计算结果：图2。图2增长因素变动趋势：1979-2012人力资本增速缓慢使用平均受教育年限计算了中国和世界各国的人力资本水平，我们发现：中国人力资本水平不仅发达国家，也低于印尼、泰国等发展中国家。见表1中国人均受教育年限不仅低于大多数人均GDP较高的国家，而且低于很多人均GDP较低的国家。见图3表1各国15岁以上人口平均受教育年限图3中国与144个国家人均GDP与平均受教育年限对比散点图人力资本错配首先：中国人力资本水平低于低于俄罗斯、欧洲10国和美国，见图4其次、在人力资本水平相对较低的情况下，中国行业人力资本存在严重的错配，见图5第三：相对其他国家，中国人力资本强度分布差异明显，人力资本主要集中于事业单位和管制行业，见表2图4各行业劳动者平均教育年限的国际比较（2012年）图5本科以上学历劳动者行业分布的国际比较（2012年）表2人力资本强度的国际比较（2012年）四、低效率增长的制度根源及其机理结论是：政府支持使得大量落后产能存在，僵尸企业淘汰机制欠缺；人力资本集中于非市场化部门，而创新的主体—市场化部门由于受制于成本约束，吸纳了大量的低人力资本劳动力，创新动力不足。五、制度变革与减速治理Thank