第二章现金流量与资金时间价值本章摘要本章要求重点与难点现金流量的概念项目现金流量图现金流量图现金流量图例：某一年的投资按月支付，每月支付100万元，现金流量图如下：期间发生现金流量处理现金流量表资金的时间价值资金时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金时间价值的计算影响利率的因素利息和利率单利和复利单利和复利等值的概念资金等值计算公式1234…n1.复利终值公式(一次支付终值公式、整付本利和公式)一次支付类型一次支付类型等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算，即：已知F求A。等额分付类型等额分付类型等差数列等值公式0123…n现金流量定差递减的公式2.定差数列等额年金公式解：与互为倒数与互为倒数与互为倒数复利计算公式使用注意事项名义利率与有效利率、有效年利率名义利率与有效利率、有效年利率名义利率与有效利率名义利率与有效利率【例2-6】现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表：在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法：(1)将其换算为实际利率（年）后，再进行计算(2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。F=P（F/P，r/m，mn）P=F(P/F，r/m，mn)F=A(F/A，r/m，mn)P=A(P/A，r/m，mn)A=F(A/F，r/m，mn)A=P(A/P，r/m，mn)每年内的计息次数为m，n为计息期（年）数，总计息次数为mn次。收付周期是指现金流量的流入流出时间间隔（或计算时间）。计息周期小于（或等于）资金收付周期计息周期小于（或等于）资金收付周期计息周期小于（或等于）资金收付周期计息周期大于收付周期计算计息周期大于收付周期计算利用复利表计算未知利率与未知计算期求解未知利率【例2-16】15年前投资10000元建厂，现拟22000元转让，求投资收益率。利用复利表计算未知利率与未知计算期1.预付年金的等值计算【例2-8】每年年初借款5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少？2.延期年金等值计算3.永续年金【例2-10】地方政府投资5000万建公路，年维护费150万，求与此完全等值的现值是多少？常识：当寿命>50年，或题中未出n时，可把它视作永续年金。解：或等值的年金为：一次支付类型(1)复利终值公式(一次支付终值公式、整付本利和公式)(2)等额分付偿债基金公式(等额存储偿债基金公式)