第二章资金的时间价值资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：（1）通货膨胀、资金贬值（2）承担风险（3）投资增值“资金的时间价值”——日常生活中常见——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果。例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。如果你立即购买，就分文不剩；通常用货币单位来计量工程技术方案的得失，我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期内的货币收入和支出的情况，这种货币的收入和支出称之为现金流量(CashFlow)。例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表1一1。如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?年末另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。以下图为例，从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好;但从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠。012342.现金流量图（cashflowdiagram)——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。是资金时间价值计算中常用的工具。3001.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。2.现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.净现金流量=现金流入-现金流出4.现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）注意：1.第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。2.立脚点不同，画法刚好相反。3.净现金流量=现金流入－现金流出4.现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证)，不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。3.利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。二、利息公式例题1：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,四年后应偿还多少钱？2复利——利滚利（二）现金流量图中的符号P——现值，资金发生在某一特定序列中的起始点的价值；F——终值，资金发生在某一特定序列中的终点的价值；A——年金，连续出现在各计息周期期末的等额收、支金额。G——每一时间间隔流入或流出的等比变化值。i——利率；n——计息期数；1.整付终值公式例如在第一年年初，以年利率6%投资1000元，则到第四年年末可得之本利和F=P(1+i)n=1000(1+6%)4=1262.50元2.整付现值公式例：如年利率为6%，如在第四年年末得到的本利和为1262.5元，则第一年年初的投资为多少？3.等额分付终值公式F=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1(1)以(1+i)乘(1)式,得F(1+i)=A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1+A(1+i)n(2)(2)－(1)，得F(1+i)–F=A(1+i)n–A例：如连续5年每年年末借款1000元，按年利率6%计算，第5年年末积累的借款为多少？解：4.等额分付偿债基金公式例：某厂计划从现在起每年等额自筹资金，在5年后进行扩建，扩建项目需要资金150万元，罗年利率为10%，则每年应等额筹集多少资金？5.等额分付资本回收公式根据例：某投资人投资20万元从事出租车运营，希望在5年内收回全部投资，若折现率为15%，问平均每年至少应收入多少？6.等额分付现值公式例：某人贷款买房，预计他每年能还贷2万元，打算15年还清，假设银行的按揭年利率为5%，其现在最多能贷款多少？等值计算公式表:三、等差系列现金流量公式二、等差系列现金流量公式＋1.等差系列终值2.等差系列年金3.等差系列现值例1：某房屋随着其使用年限的延长，维修费将逐年增加。假设使用年限为20年，初次维修费为1000元，以后每年递增100元。若年利率为8%，试求其现值、终值和年金。例2：一建筑公司欲对某种设备进行投保，保险期限暂定为6年，初次保险费额为2000元，以后每年递减100。若年利率为10%，试求其现值、终值和年金。四、名义利率和有效利率1.离散式复利——按期（年、季、月和日）计息的方法。如果名义利率为r,一年中计息n次，每次计息的利率为r/n，根据一次支付复利系数公式，年末本利和为：F=P[1+r/n]n一年末的利息为：P[