资本结构控制权理论的评析虽然资本结构控制权理论发展的时间不长，但它对推动现代资本结构理论和控制权理论的发展和应用作出了较大的贡献。主要表现在[7]：1、深化了对资本结构本质属性的认识资本结构的激励理论和信息传递理论虽然分别解释了资本结构具有激励作用和信号显示作用，但都未说明为何特定的资本结构决定着特定的控制权结构，或者不同的控制权结构要有相应的资本结构。这是因为它们所基于的分析框架是完全合同，所以认为在HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BF%A1%E6%81%AF%E4%B8%8D%E5%AF%B9%E7%A7%B0"\o"信息不对称"信息不对称的情况下，可以通过设计最优合同来避免再谈判和克服当事人的HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%9C%BA%E4%BC%9A%E4%B8%BB%E4%B9%89%E8%A1%8C%E4%B8%BA"\o"机会主义行为"机会主义行为。然而，在现实中合同的完全性假设是不存在的，因此这两种理论使我们对资本结构的理解不可能有实质性的进展。资本结构控制权理论在不完全合同的分析框架中，深入到融资契约的内部，研究资本结构选择与公司控制权安排之间的关系，使我们对资本结构的理解有了质的飞跃。至少认识到：资本结构本质上是一种契约HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%A6%81%E6%B1%82%E6%9D%83"\o"要求权"要求权结构，不仅规定着公司剩余索取权的分配，而且规定着公司控制权的分配；在融资契约中赋予投资者控制权可以限制内部人的私人收益，维护投资者的HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%94%B6%E7%9B%8A%E6%9D%83"\o"收益权"收益权，从而弱化投资者的参与条件；公司控制权具有状态依存性，即能够相机转移。2、真正地把资本结构与公司治理结构有机联系在一起公司治理结构所解决的关键性问题是如何在各产权主体之间最优地分配公司的剩余索取权和控制权。资本结构控制权理论以融资契约的不完全性为研究起点，以公司控制权的最优安排为研究目的，研究公司控制权如何在经营者、股东和债权人之间的最优分配。可以说，到目前为止没有一种理论能够像该理论很好地把资本结构与公司治理结构有机地联系在一起。从该理论中，我们不仅认识到资本结构对公司治理结构有着重要的影响，而且认识到最优的公司治理结构不是某种单纯的“单边治理”，而是具有“控制权相机转移”之特征。3、使现代资本结构理论有了更加坚实的微观基础由于资本结构的控制权理论所建立的假设条件——合同的不完全性更贴切现实，使该理论大大深化了对资本结构的认识，而且能够很好地把资本结构与HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%B2%BB%E7%90%86%E7%BB%93%E6%9E%84"\o"公司治理结构"公司治理结构有机地联系在一起。这就表明，资本结构的控制权理论深入到融资契约的内部。分析资本结构的形成机理就更加符合当事人现实的行为过程，从而有力地推动了现代资本结构理论的发展和应用。此外，资本结构的控制权理论还拓展了现代资本结构理论研究和应用的范围。例如，可以运用它来分析公司并购、重组和清算等活动中的控制权与资本结构的配置问题。4、批判性地发展了HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E5%A5%91%E7%BA%A6%E7%90%86%E8%AE%BA"\o"企业契约理论"企业契约理论从理论渊源来看，资本结构的控制权理论是在HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BA%A4%E6%98%93%E8%B4%B9%E7%94%A8%E7%90%86%E8%AE%BA"\o"交易费用理论"交易费用理论、HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%A7%94%E6%89%98%E4%BB%A3%E7%90%86%E7%90%86%E8%AE%BA"\o"委托代理理论"委托代理理论等企业契约理论的基础上发展起来的，但它同时又批判性地发展了企业契约理论。这不仅表现在它区分了剩余收入权与HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%89%A9%E4%BD%99%E6%8E%A7%E5%88%B6%E6%9D%83"\o"剩余控制权"剩余控制权，对交易费用