编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第页共NUMPAGES12页第PAGE\*MERGEFORMAT12页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT12页本文首先分析了传统人力本钱理论存在的问题，即对人力本钱的忽视。进而分析人力本钱对企业本钱结构的影响，从而将人力本钱成本纳入加权平均本钱成本公式的计算中，旨在完善本钱结构理论，为企业的财务管理提供借鉴。关键词：本钱结构人力本钱传统本钱结构理论存在的问题本钱结构是指公司的资金来源中负债与净资产，或者说股东权益的对比关系。现代企业理论认为，企业是一系列契约的无机组合，是个人之间交易产权的一种方式。它与其他市场契约之所以不同，就在于企业契约包括了人力本钱的参与，它是一个人力本钱与非人力本钱的特别契约。现代企业理论认为人力资源所有者不仅具有其本人的人力资源的财产所有权，也具有其参与签约的企业的所有权。人力资源作为企业的重要资产之一，它就有了相对应的权益要求权，这就使企业披露人力资源价值信息成为可能。而传统的本钱结构理论却忽视了人力本钱。财务理论认为：由于不对称信息，税赋和交易成本的存在而导致本钱成本的不完善，并毕竟影响各种不同的筹资方式下企业的价值，理性的企业总是寻求本钱结构的最优化。而在有关本钱结构的理论中，无论是以代理成本为基础的理论模型，以信息不对称为基础的理论模型，还是以本钱结构和产品市场竞争相互关系为基础的模型和以公司控制权为基础的理论，都无法回答为什么同一企业不同的经营管理者在相同的条件下会有不同的经营成果这一问题，缘由在于这些理论都认为本钱结构由权益本钱(仅指物质权益本钱)与债务本钱构成，独忽视了人力本钱的存在。知识经济已大大拓宽了本钱的内涵，企业本钱总额中，人力本钱所占的比重相对上升，人力本钱的存量及其自我增值能力已成为企业理财的重心，因而人力本钱亦应成为企业筹资决策的内容。只需包括了人力本钱的，企业的本钱结构才具有完整的意义。人力本钱的含义及相关理论（一）人力本钱的含义所谓人力本钱，就是指在知识、技术、信息同劳动力分离，成为独立商品参加市场交换，且这类交易在市场交换中占主导地位条件下，由投资而构成的高级劳动力。人力本钱作为一种主要的生产要素，对产出的贡献已被证明，理应具有对企业的收益分配权。人力本钱收益权有广义和狭义之分，广义的人力本钱收益是指人力本钱所有者被雇用后所获得的报酬。包括基本工资、奖金、普通的福利等工资性收益和利润分享计划、股权分配、股票期权等分享利润性收益。狭义的人力本钱收益是指人力本钱以本钱形状获得企业收益。它特指人力本钱对企业收入在扣除所有固定的合同收入的余额的要求权。即企业利润的分配权。（二）人力本钱的特点人力本钱作为一种独立的本钱，除了具有物质本钱相似的生产性、投资性、增值性、风险性的特性外，还具有本身独特的性质。即私有性，人力本钱的所有者只能是活的个人，人的机体是人力本钱的天然载体，且人力本钱的所有权不可让渡；产权的完整性，是说劳动者必须完全控制这类人力本钱的启动，开发和利用；递增性，人力本钱会随劳动者经验的添加而不断递增，与物质本钱的功效递减规律相悖。（三）人力本钱对本钱结构产生影响的缘由1.企业是人力本钱和物质本钱合作实现价值增值的契约。企业具有生产性、交易性、价值性三大特征。其中生产性是基础，交易性是手段，价值性是目的。企业是物质本钱和人力本钱的合作场所，而企业活动的本质是人力本钱运营物质本钱，实现两种本钱增值的过程。正由于企业是人力本钱和物质本钱合作实现价值增值的契约，所以企业在本钱结构的选择时要考虑人力本钱。2.企业内不同类型人力本钱之间的合作会带来合作收益。与传统物质本钱的同质性相比，人力本钱具有异质性。这类异质性是由于人力本钱投资程度、方式不同，从而构成的劳动能力差异引发的。根据劳动能力的不同，可以把人力本钱划分为生产型人力本钱、技术型人力本钱、管理型人力本钱、资源（企业家）型人力本钱。不同类型人力本钱合作会带来合作收益。在企业中，企业家型人力本钱负责企业的战略与方向，管理型人力本钱负责日常的生产与管理次序和效率，技术型人力本钱负责技术开发、创新和运用，生产型人力本钱从事具体的操作与履行。他们的合作，是构成企业组织、文化、制度、开展企业各项活动的重要保证，这类合作必然带来无形或无形合作收益，这样人力本钱分享企业收益就有了可能。3.人力本钱与物质本钱共同承担企业风险。现代产权理论认为，人力本钱与所有者具有不可分离性、专用性和群体性特点。虽然人力本钱与所有者具有不可分离性，使得人力本钱随意退出企业、逃避风险有了必然的可能，但是，人力本钱的专用性又使得人力本钱投入某企业后，一旦离开，其在该特定企业构成的知识、能力、权力、地位、荣誉、机会、人际关系、心思平衡形状等人力本钱要素不