?８?《中国商界》２０１０年３月总第１９４期财经◎财经与金融为了反映股票市场的基本信息和动态状况，我们需要设计相关的统计指标，并依据这些指标来开展统计工作。然而，究竟应当设计哪些统计指标，似乎没有明确的、科学的指导思想，以致目前的统计工作带有很大的盲目性，统计指标杂乱而缺乏体系。对于股票市场的投资分析和宏观调控来说，统计工作未能发挥应有的参谋作用。为了更好地利用股票市场服务于国民经济发展，应当不断改进统计指标的设计。一、股票市场统计指标设计的依据统计指标的设计，总是要从被统计对象的客观实际出发的，并且要将被统计对象的基本情况反映出来。股票市场统计指标的设计同样要从股票市场的客观实际出发，并将股票市场的基本情况反映出来。话既这样说，就有一个对于股票市场客观实际的认识问题。我们现在的统计工作，对于股票市场客观实际的认识情况又是怎样的呢？不客气地说，是比较感性的，比较肤浅的，因此，统计指标的设计还比较幼稚，以致不成体系。我们认为，统计指标的设计应当建立在深刻认识股票市场客观实际的基础之上。怎样才是深刻认识了股票市场的客观实际呢？那就是要将股票市场的本质特征找出来。股票市场的本质特征又是什么呢？股票市场是股票发行与交易的场所，这是一个十分流行的定义，初步解释了股票市场的客观实际，对认识股票市场的本质特征以及设计相关的统计指标有一定的启发，但是还很不够。依据对于股票市场的长期观察，并总结股票市场操作的历史经验，我们认为，股票市场是资本流量运动的一个大系统。就一级市场而言，股票虚拟资本第一次进入股票市场，货币资本离开货币市场，大规模地来到一级市场，进行股票申购。申购完毕，相当于募股资金的货币资本离开股票市场，返回货币市场，成为上市公司的募股资金，构成上市公司所有者权益的一部分。超过募股资金的货币资本，或留下来参与下一轮的发行申购，或转向参与二级市场的股票交易，或返回货币市场而退出股票市场。与此同时，上市公司的全部资产，被注入股票市场，成为对股票虚拟资本提供信用保障的现实资本；就二级市场而言，股票虚拟资本与货币资本相向运动，股票不断地从一个投资者手中转移到另一个投资者手中，货币资本则反向地从一个投资者手中转移到另一个投资者手中。在这种相向运动中，既有新的股票虚拟资本和货币资本的加入，也有已经加入的股票虚拟资本和货币资本的退出。不过，比较起来，股票虚拟资本相对稳定地停留在股票市场上，而货币资本则非常活跃地流入与流出股票市场。总之，一、二级市场运行所呈现的，就是大规模的资本流转。鉴此，我们认为，将股票市场视为资本流量运动的大系统，勾画出股票市场整体结构和运行机制的崭新图景，是我们对于股票市场客观实际的崭新认识。这一认识更深刻地反映了股票市场的本质特征，是我们设计股票市场统计指标的重要依据。目前的统计指标设计，其根本缺陷就是没有明确地将股票市场看作一个资本流量运动的大系统，因此，统计指标的设计不能很好地将股票市场的客观实际反映出来。要将股票市场的客观实际更深刻地反映出来，让统计工作更好地为投资决策和宏观调控服务，就应当从股票市场是资本流量运动的大系统出发，并依此来设计统计指标。二、股票市场统计指标所应反映的流量与存量股票市场是一个资本流量运动的大系统，这是我们对于股票市场的一个极为重要的认识与判断。统计指标的设计，要由此出发，浅议股票市场统计指标的设计文／曹立【摘要】股票市场是一个资本流量运动的大系统，这是我们对于股票市场的一个极为重要的认识与判断。统计指标的设计，要由此出发，将这样一个系统的基本信息与运行状况反映出来。一切统计指标都是关于流量与存量的计量。作为资本流量运动的大系统，股票市场的资本流量与存量分为三种基本形式：现实资本流量与存量，货币资本流量与存量，虚拟资本流量与存量。因此，股票市场的统计指标应当分为这样三个方面来设计。【关键词】股票市场统计指标设计将这样一个系统的基本信息与运行状况反映出来。怎样来反映呢？从经济学的观点看，一切统计指标都是关于流量与存量的计量。我们既然将股票市场看作资本流量运动的大系统，那么，这个大系统都有哪些流量与存量呢？或者说，统计指标应当反映哪些流量与存量呢？这就要求我们对股票市场的资本流量运动有更深入的分析，从而真正认清股票市场的流量与存量，并在此基础上设计统计指标。对于股票市场流量与存量的计量，需要有一个统一的尺度，那就是资本，即股票市场的流量与存量，是资本的流量与存量。这是我们进行统计研究而应当采取的科学抽象。那么，股票市场都有哪些资本