行业2011年二季度投资策略：政策规划决定特高压与太阳能或将.txt人生在世，难敌宿命，沉沦其中。我不爱风尘，似被前缘误！！我只为我最爱的人流泪“我会学着放弃你，是因为我太爱你”赢了你,我可以放弃整个世界本文由bailing558贡献pdf文档可能在WAP端浏览体验不佳。建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。证券研究报告行业研究电气设备、新能源评级：强于大市电气设备行业2011年二季度投资策略政策规划决定特高压与太阳能或将成为投资主线2011年4月7日信达证券股份有限公司北京市西城区南闹市口大街9号院1号楼6层分析师：王艺默投资咨询执业证书编号：S1500510120022010-63081263wangyimo@cindasc.com点评“十二五”规划纲要(草案)提出，到2015年我国非石化能源占一次能源消费比重达到11.4%，2020年非石化占比一次能源达到15%。另外，单位GDP二氧化碳排放降低17%也首次成为约束性指标，比“十一五”规划降低了4个百分点。?国家电网公司表示，“十二五”期间将投入1.7亿元建设电网，平均每年3000亿元左右。2011年预设固定资产投资3220亿元，其中电网投资2925亿元，2010与年电网投资2644亿元相比增长10%。?国家电网的规划，“十二五”期间国家将投资超过5000亿元建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程，其中交流特高压的投资额约占2/3。第二条线路锡盟至南京交流1000kV已获发改委的批准，预示着“十二五”规划“三纵三横”特高压建设正式拉开序幕。已经完工的特高压直流输电工程有三条，分别为云南-广东±800千伏特高压直流、向家坝-上海±800千伏特高压直流、锦屏-苏南±800千伏特高压直流。2011年3月31日，向家坝-上海±800kV特高压直流输电示范工程竣工环境保护验收。相关报告日本核辐射危机至今未平息，全球核电站建设进程放缓。风电作为一种可再生清洁能源必将在“十二五”期间大力发展，但受制于资源有限以及并网困难等问题，也很难成为未来替代一次能源的品种。相比之下，太阳能光伏在安全性以及应用性上更胜一筹。在宏观经济刺激政策逐步回落的背景下，电网建设和电源建设投资平稳增长，电力设备行业结构将发生变化，传统一次设备，火电机组面临一定的调整压力。随着“十二五”规划即将出台，我国对特高压输电、太阳能光伏产业的规划与扶持，我们认为这两个块或将成为2011年二季度市场的热点。之前的经济刺激政策效果的显现，受益公司业绩也将逐步兑现，因此我们依然维持电力设备行业“强于大市”的评级。请务必阅读最后一页重要的免责声明及信息披露立信以诚财达于通目录1.各板块近一年走势图……32.特高压输电将驶入快行道……42.1“十二五”规划减排目标明确……42.2特高压列入国网公司“十二五”规划……52.3特高压输电高速发展的时期或将到来……73.光伏成为新能源里的佼佼者……83.1日本核泄漏引发的深思……83.2风电依旧问题重重……93.3看好太阳能发电未来前景……104.投资策略及评级……13未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。2立信以诚财达于通1.各板块近一年走势图从2010年4月以来，电气设备以及相关子行业智能电网、节能减排、新能源板块基本与沪深300走势相持平。原因主要是：第一，整体业绩略低于预期；第二，一些权重较大公司受日本核辐射影响拖累指数；第三，相关子版块缺乏亮点，股价已经充分体现了市场预期。但从即将颁布的“十二五”规划中我们看到了特高压以及太阳能光伏的希望，下面我们将从这两个板块的基本面及未来增长空间分析判断，给出对2011年二季度投资策略的建议。图表1：各板块近一年走势资料来源：WIND、信达证券研发中心未经本公司书面许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。3立信以诚财达于通2.特高压输电将驶入快行道2.1“十二五”规划减排目标明确工业和信息化部公布“十二五”期间和2011年我国工业节能减排四大约束性指标。明确2015年我国单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量分别要比“十一五”末降低18％、18％以上和30％，工业固体废物综合利用率要提高到72％左右；明确2011年这四项指标同比要分别降低4％、4％以上和7％左右以及提高2．2个百分点。“十一五”期间，我国单位工业增加值能耗累计下降26％，年均下降5．8％，实现节能量7．5亿吨标准煤，以年均6．98％的能耗增长支撑了年均11．57％的工业增长。“十二五”规划纲要(