第三十章货币增长与通货膨胀MoneyGrowthandInflation1通货膨胀Inflation通货膨胀是总体价格水平的上升Inflationisanincreaseintheoveralllevelofprices.2通货膨胀：历史面目Inflation:HistoricalAspects在过去60年里，价格平均每年上升约5个百分点。Overthepastsixtyyears,priceshaverisenonaverageabout5percentperyear.通货紧缩，即平均价格的下降，在19世纪的美国出现过。Deflation,meaningdecreasingaverageprices,occurredintheU.S.inthenineteenthcentury.超速通货膨胀指的是很高的通货膨胀率，例如20世纪20年代的德国所经历的那样。HyperinflationreferstohighratesofinflationsuchasGermanyexperiencedinthe1920s.3通货膨胀：历史面目Inflation:HistoricalAspects在20世纪70年代，价格每年上升7个百分点Inthe1970spricesroseby7percentperyear.在20世纪90年代，价格平均每年上升2个百分点Duringthe1990s,pricesroseatanaveragerateof2percentperyear.4通货膨胀：历史面目Inflation:HistoricalAspects在中国，改革开放以前，价格平均每年上升约1个百分点。大部分时期价格稳定甚至下降。‹最高的1961年达到16个百分点‹最低的1963年为-6个百分点（通货紧缩）改革开放以来，价格平均每年上升约7个百分点。绝大部分时期价格上升。‹最高的1994年达到了24个百分点‹最低的1999年为-1个百分点（通货紧缩）5通货膨胀的古典理论TheClassicalTheoryofInflation货币数量论用来解释价格水平和通货膨胀率的长期决定因素。Thequantitytheoryofmoneyisusedtoexplainthelong-rundeterminantsofthepricelevelandtheinflationrate.通货膨胀是涉及经济中交换媒介的整体经济现象Inflationisaneconomy-widephenomenonthatconcernsthevalueoftheeconomy’smediumofexchange.当整个价格水平上升，货币价值下降Whentheoverallpricelevelrises,thevalueofmoneyfalls.6货币供给、货币需求与货币均衡MoneySupply,MoneyDemand,andMonetaryEquilibrium货币供给是由美联储控制的政策变量。ThemoneysupplyisapolicyvariablethatiscontrolledbytheFed.‹通过公开市场运作等工具，美联储直接控制货币供给的数量。Throughinstrumentssuchasopen-marketoperations,theFeddirectlycontrolsthequantityofmoneysupplied.7货币供给、货币需求与货币均衡MoneySupply,MoneyDemand,andMonetaryEquilibrium货币需求有若干决定因素，包括利率和经济的平均价格水平Moneydemandhasseveraldeterminants,includinginterestratesandtheaveragelevelofpricesintheeconomy.8货币供给、货币需求与货币均衡MoneySupply,MoneyDemand,andMonetaryEquilibrium人们持有货币是因为它是交换媒介。Peopleholdmoneybecauseitisthemediumofexchange.‹人们选择持有的货币数量，取决于物品与服务的价格。Theamountofmoneypeoplechoosetoholddependsonthepricesofgoodsandservices.9货币供给、货币需求与货币均衡MoneySupply,MoneyDemand,andMonetary