第四讲汇率基础理论-1了解汇率贸易中，中国用人民币，美国用美元，用多少元人民币的中国产品才能换回一美元的美国产品？汇率问题应运而生。即汇率是从属与国际贸易的，国际贸易是国家与国家之间财富转移的一种形式。要研究汇率质，就必须先搞清楚国家与国家之间的财富是如何转移的。贸易的本质通过金融工具“文明”的掠夺：拉美经济危机、苏联经济崩溃、日本经济大衰退、东南亚金融危机，都是这种形式的掠夺2.赠送例：古代臣服于他国的小国对他的宗主国的纳贡、现在中国对非洲等不发达国家进行的无偿援助等3.国际贸易交换的本质是以物易物例：假如甲国什么资源产品都有；乙国资源产品匮乏。乙国迫切需要甲国的产品资源，必须用更多的产品来换取甲国的钞票以购买甲国的资源，否则甲国就不会与你交换。此时甲国的钞票就更值钱假如乙国原先迫切需要甲国的石油资源，后来他们在自己的境内发现了一座贮量丰富的大油田，那么乙国对甲国的石油资源需求就会下降，因为乙国缺油的窘迫已经得到了缓解，原先换1吨甲国汽油愿意拿出10吨粮食，现在却只愿意拿出5吨粮食。此时乙国的钞票相对于甲国的钞票自然就会升值。汇率的本质第一节外汇与汇率的概述静态外汇是指以外币表示用以清偿国与国之间债权债务关系的一种支付手段（在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇）★人们通常是在狭义的静态外汇意义上使用外汇概念。外币成为外汇三个前提条件外汇的表现形式（1）外国现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，如股票、债券等；（4）特别提款权（SDR）；（5）其它外币资产。★特别提款权(SpecialDrawingRight，简称SDR）是1969年由国际货币基金组织（IMF）创设的、根据各成员国缴纳的份额再分配给各成员国，用以清偿IMF贷款或弥补国际收支逆差的一种帐面资产★其它外币资产：主要是指那些金融衍生工具：创新产品，如房利美、房地美发行的金融衍生产品。国际货币基金组织对外汇的解释:外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织和财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式保有的国际收支逆差时可以使用的债权。外汇管理中的外汇现汇和现币世界主要货币英文简写法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR加拿大元CAD澳大利亚元AUD菲律宾比索PHP港币HKD俄罗斯卢布SUR奥地利先令ATS新加坡元SGD芬兰马克FIM韩国元KRW比利时法郎BEF泰国铢THB新西兰元NZD二、汇率的概述以本国货币单位数量的变动来表示外币的价格：如果一定数量的外国货币比以前换得较少的本国货币，则说明本国货币币值上升，称为外汇汇率下降〔举例〕在直接标价法１美元＝７元人民币１美元＝6.8人民币１美元＝6.5元人民币人民币的升值，美元贬值我国采用直接标价法间接标价法（indirectquotation)是指以一定单位的本国货币为标准（1，100，10000等）来计算折合若干单位的外国货币。英国与美国美元标价法：非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称为“美元标价法”。★美国1978年9月1日开始实行间接标价法★在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。3.汇率的种类【例】若甲银行的原报价为1USD=8.2600/20RMB，买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。而在间接标价法下则相反。在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。【例】若甲银行的报价为1USD=8.2600/20RMB，则意味着甲银行USD的买入价为8.2600RMB、卖出价为8.2620RMB。若乙银行向甲银行购买美元，则对于USD而言，甲银行的卖出价为8.2620RMB，乙银行的买入价为8.2620RMB，那么，8.2620RMB究竟是买入价呢？还是卖出价？判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。【习题】如果你是银行，你向客户报出美元／港元汇率为7.8000／10，客户要以港元向你买进100万美元。请问：①你应给客户什么汇价？②如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓。经纪A：7.8030／40经纪