黄金周报PageofNUMPAGES5http://www.gfqh.cnDATE\@"M/d/yyyy"10/6/2024黄金期货周报2012-05-7本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。黄金期货周报（4.30-5.4）黄金借差劲非农数据绝地反弹冯亮贵金属研究员电话：020-38456715eMail：fly9640622@hotmail.com要点：黄金再度弱势下探，但美非农数据表现差劲，刺激市场对于美联储启动新一轮量化宽松预期增加。黄金绝地反弹，但预计难以摆脱目前的三角形收敛形态。主要金融市场一周表现标普1369.10-2.44%原油99.21%-6.02%美指79.514-0.98%黄金1642.36-1.23%伦敦金近期走势沪金1212近期走势美指近期走势原油近期走势公司深度研究报告PAGEDATE\@"yyyy-MM-dd"2024-10-06一周黄金行情回顾黄金价格周一(4月30日)走强，因美国公布消费支出数据较差，提升投资者对美联储第三轮量化宽松政策预期，同时股市走弱亦提供避险支撑。从技术来说，国际金价呈三角收敛形态。因为欧元区一系列糟糕数据使美元延续之前的强势，同时美联储(FED)官员的表态令投机者降低了对美联储第三轮量化宽松货币政策的预期。金价跟随欧元走低，下破1660美元。黄金价格周四(5月3日)持续下跌，跌幅超过1%，此前美国公布上周初请失业金数据较好，支撑了美国周五将公布的非农就业数据的预期，令市场对美联储额外宽松政策的预期有所降温。金价持续走低至1630水平后展开震荡整理。到了周五(5月4日)因为美国公布4月非农就业数据差于预期，推升了投资者对美联储为支撑经济而采取更多量化宽松政策的预期，黄金价格上涨，回升至1640美元上方。总体来说，黄金上周呈现下行走势，全周收报1642.36美元，跌幅1.23%。本周上海期金主力1212合约价格也基本保持上述走势，周五收报于334.56元，较上周末收盘价跌了3.66元，跌幅1.08%。图1：SPDR持仓数据来源：SPDR截止至2012年5月4日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust持仓量为1274.09吨，对比上周该基金持仓减少10.27吨。CFTC持仓分析图2：美指、欧元期货CFTC持仓数据来源：CFTC根据CFTC的数据，截止至5月1日，美元指数净多头寸小幅减少至16981口，美元指数未平仓合约数则小幅增加至45539份。欧元方面，投机性净空头寸减少至142996口。数据显示近期外汇市场格局为美元可能将持续走强。图3：COMEX期金CFTC持仓数据来源：CFTC根据CFTC的数据，截止至5月1日，黄金的商业性净空头本周为178003口，对比上周有所增加，未平仓合约数增加至411972口。图4：美国10年期TIPS收益率数据来源：Stlouisfed.org研究显示，黄金的收益率与美国真实利率水平存在负相关关系，通常我们用美国10年期TIPS收益率来追踪美国的真实利率水平。本周美国真实利率近期依旧低于零。我们的观点本周黄金未能延续上周的上行趋势，呈现了疲弱的走势。金价周五一度探底1627美元水平，直到较差的美国非农数据公布，大大激起了市场对于美联储启动QE3的憧憬，黄金绝地反击重返1640美元上方。美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人数增加11.5万人，创下2011年10月以来最低月度增幅，预期增长17.0万人。美国4月份失业率继续下滑，降至8.1%，为2009年1月来最低水平，预期为8.2%。这是连续两个月，美国非农数据表现差劲，这也与美国先前一系列喜人的经济数据形成鲜明对比。美元指数在非农数据公布后，先涨后跌，这在一定程度上抑制了黄金反弹的高度。下周消息面较为平淡，因此非农数据差劲的表现肯定会继续发酵，特别市场对于美国QE3的猜测将成为下周市场焦点。受到QE3预期的利好，黄金预计会呈现反弹态势。从技术来说，黄金正在进行三角形收敛形态整理。就目前来看，即便黄金受到差劲的非农数据刺激，其上涨高度也不见得能向上摆脱三角形形态。因此，我判断下周黄金还是在三角形的区间中进行震荡整理。免责声明本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种