中国金融投资能源期货周报请仔细阅读尾页免责声明--KiiiKFUTURESRESEARCH能源期货周报2009年3月能源期货周报（0323----0328）要点：美国的经济数据有所好转，但能源需求依旧低迷，原油库存居高不下，OPEC若执意大幅减产，可能会给全球经济恢复带来压力，辩证看来减产力度过大暴露OPEC剩余产能过多，我们判断基金仍采取震荡操作手法。中国金融投资作者：岳鹏电话：021640636684008-889-889报告日期：2008年3月21日目录：1．本周能源市场回顾1.1本周重大事项回顾1.2原油及燃料油期货行情回顾2．能源基本面分析2.1美元指数分析2.2能源库存分析3．近期能源行情展望结论正文：1.本周能源市场回顾1.1本周重大事项回顾需求低迷是WTI原油期货反弹高度不确定的最大原因。根据国际货币基金组织的预测，今年全球的经济增长率为1%，为二战以来最严重的经济衰退。全球原油需求将大幅收缩100万桶以上，OPEC的闲置产能也将创下10年来的新高。而对新增原油需求贡献最大的发展中国家今年的形势也很严峻，这一点已经从中国2月份的进出口数据中得到验证。1.2原油及燃料油期货行情回顾图1:NYMEX原油期货（近期主力合约为0905合约）及上海燃料油期货（0906合约）行情新加坡企发局公布的库存数据显示，截至3月18日，新加坡燃料油库存较3月11日大幅增加153.9万桶至2193.2万桶，增幅7.55％，这是连续第三周库存增加。库存的持续增加一方面是因为新加坡当地船供市场需求疲软状态依然持续，另一方面套利货不断涌入，也推高新加坡燃料油商业库存。上周柴油价格上行，拉动燃料油市场，不过零售价格均未达到最高上限，市场需求依旧疲弱。华南地区0#柴油现货批发价与180CST进口高硫燃料油价差1050元左右，柴油价格依然过低，这对沪燃料油期货价格形成压制。华南市场有价无市，地方炼厂停工数量继续增加，而主营单位也将进入检修高峰期。2．能源基本面分析2.1美元指数分析图2:纽约原油期货价格与美元指数行情图3:纽约原油期货价格与道琼斯工业指数行情美国财政部上周一公布解决银行不良资产计划细节，财政部、美联储和美国联邦存款保险公司将联合出面与私人投资者展开合作，重启陷入困境的抵押贷款和证券市场，政府出资1000亿美元并吸收民间资本计划创造出5000亿美元的资产购买力，尤其鼓励个人投资者、退休金计划、保险公司和其他长期投资者的参与，这项计划出台提振银行股上扬并带动整个股市大幅回升，当天道指收高近500点至五周以来收盘最高。另外美国全国地产经纪商协会周一公布数据显示，2月份美国成屋销量折合成年率为472万套，较1月份的449万套（未修正）增长5.1%，上周商务部公布的2月份新屋开工数据意外增加22.2%，房产业数据好转表明美国经济有企稳迹象。2.2能源库存分析下表显示截至09年3月20日的美国能源库存情况:时间变化------------------------------------------------------------------------------------产品库存03/20/0902/20/0903/21/084周1年------------------------------------------------------------------------------------原油及其成品油1045.11035.6973.39.571.8原油356.6351.3311.85.344.8成品油688.5684.3661.54.227汽油214.6215.3229.2-0.7-14.6航空燃油39.340.538.0-1.21.3蒸馏油143.9141.6111.32.332.6残渣油34.736.438.6-1.7-3.9---------单位:百万桶,资料来源EIA从图4----图6分别显示美国原油及其成品油总库存,美国原油库存,美国汽油库存,自06年以来的变化情况:图4:2006年-----09年美国原油及其成品油总库存（其中09年截至3月20号）图5:2006年-----09年美国原油库存（其中09年截至3月20号）图6:2006年-----09年美国汽油库存（其中09年截至3月20号）美国能源署上周三公布周度报告显示，截至3月20日当周美国商业原油库存增加330万桶至35660万桶，纽约商品交易所位于俄克拉荷马州库欣交割库的库存减少220万桶至3170万桶，当周美国原油日均产量增加1.8万桶至543.2