瑞达期货研究院瑞达期货研究院能源化工范燕文TEL:4008-878766--燃油期货周报（20100705-20100709）油价稳定上行沪燃变现滞涨要点提示：部门：瑞达期货研究院能源化工部撰写：范燕文HYPERLINK"mailto:Fanyw2@hotmail.com"Fanyw2@hotmail.com资深能源化工研究员咨询电话：4008-878766网址：www.rdqh.com★乐观预期提振油价稳步上行★供应过剩新加坡燃油现价走低★油价提振有限华南持稳为主★跟随油价谨慎上行表现滞涨1、行情回顾1、1原油市场市场心态改善油价快速回升最近一周，原油期货再度走出一条“U”型线。上周一以来，各国出炉的经济数据普遍欠佳，经济增长可能放缓的担忧情绪弥漫市场。截至周三（6日），WTI和布伦特原油分别连续6个和7个交易日走跌，与6月25日价格相比，累计跌幅分别为8.72%和8.54%。此后因数据显示，美国原油库存连续两周降低，有力地扭转了市场心态。加之美国股市也因经济预期转好而反弹，原油期货在两个交易日内回升逾3美元以上，重返75美元/桶以上。【图一：原油价格走势图】截至7月6日当周NYMEX原油期货持仓报告NYMEX原油持仓分部表（手）报告期总持仓基金持仓多头空头净多2010-6-151336533248883215953329302010-6-221260132238384198749396352010-6-291259675238756201636371202010-7-6127185323870921249426215较前一周12178-4710858-10905数据来源：美国商品期货委员会7月9日公布的持仓统计7月2日当周美国商业油品库存近四周EIA商业油品库存统计（万桶）6月11日6月18日6月25日7月2日较上周增减原油36310.536512.236311.535815.4-496.1汽油21834.021757.821811.521943.5132.0馏分油15662.215691.915937.615969.732.1航空煤油4600.24681.44661.94818.7156.8渣油4301.64292.44334.54264.8-69.7取暖用油4473.64549.44665.54591.0-74.51、2燃料油市场新加坡市场本周，180CST燃料油纸货的月间价差较上周显著缩窄，其中，本周二8月/9月差价一度缩窄至最低的-0.75美元/吨。业内人士认为，因中国购买180CST燃料油需求在7月开始放缓，180CST燃料油需求面并不如380CST市场坚挺，380CST燃料油在纸货市场结构的转变中起到主导作用。与此同时，380CST燃料油剩余月纸货（7月）和当前月（8月）纸货的价差步入正值，标志着市场迈入远期贴水结构。而8月/9月价差也较上周显著缩窄。截至周四，8月/9月价差缩窄至-0.7美元/吨，已接近临界点。此前近1个月时间，380CST燃料油月差均在负值，市场呈现远期溢价结构。7月份新加坡商业库存数据日期（当周）轻质油库存中质油库存燃料油库存7月2日1142.414932187.97月9日1148.31562.42197.3周度环比5.969.49.4国内燃料油市场本周，虽然国际油价稳步回升，但是上海燃料油期货市场成交却持续减少，交投清淡，仓量均出现不同程度的下滑，而价格相对于油价上涨比例而言，滞涨性明显，主要是受累于基本面现货市场需求不振，价格低迷影响。主力合约1009周一开于4288点，周五收于4303点，一周累计涨幅仅3点，或0.07%，交投主要集中在4257-4328点区间内，虽然日线走势重心略有上移，但成家量持仓量萎缩态势下，弱势依旧。周成交量120264手，持仓量为55506手。本周库存小计324248吨，减少5000吨；期货小计178800吨，减少6800吨，相对于以往的期货库存量来看，以处于往年低位，但是根据目前的持仓与期货库存比例上来看，库存压力仍在。【图三：沪燃主力合约1009走势图】【图四：上期所周库存表】交割商品：燃料油单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减可用库容量小计期货小计期货小计期货上周本周增减上海洋山石油10141000101410000048250482500百联油库00000029550295500合计10141000101410000077800778000广东碧辟南沙70805500708055000033900339000中油湛江2046511057002046511053000-400189800190200400中燃珠海9850098500009