跨国公司在华并购的产业特征（完整版）实用资料(可以直接使用，可编辑完整版实用资料，欢迎下载）２００６年月总第期自从１９世纪末伴随国际直接投资一起形成以来，跨国并购便不断发展，先后经历五次大浪潮。特别是２０世纪９０年代以来，跨国并购更是进入一个新的发展阶段，成为国际直接投资主要方式。随着我国投资环境不断优化，更多跨国公司将我国视为竞争重要场所。虽然我国外商直接投资一直以来以新建投资为主，但近年来，我国利用外资政策的一个重大突破是吸引跨国公司来华从事并购投资，参与国有企业的改革，目前在已并购产业中呈现出以下的特征：一、并购产业布局特点由于跨国并购并不是外商对华直接投资的主要方式，对所有外资并购在中国并购资料收集较困难，现选取２００２年１月１日至２００６年４月发生的６７起外资并购资料进行统计分析，样本统计期间内共发生的外资并购案例中，其中，制造业３３家，占４９．３％；批发和零售贸易业１１家，占１６．４％；社会服务业６家，占８．９％；金融保险业１２家，占１７．９％；交通运输业１家，占１．５％；房地产业和电力煤气及水的生产供应业各２家，分别占３％。见图１。图１外资并购各行业的分布资料来源：东方高盛顾问公司．中国并购评论（第二册）．清华大学出版社，２００３：２９～３０；并购报道．ｗｗｗ．ｍｅｒｇｅｒｓ－ｃｈｉｎａ．ｃｏｍ可以看出跨国公司在华并购的产业布局特点主要表现在：１．在三大产业中，外资并购主要投资于第二产业由于第一产业所需开发投资大，回收期较长，利润率又低，因此跨国公司对该产业的投资较少。就第三产业而言，我国政府对外资进入做出了较多限制，至今跨国公司投资的规模还比较小。对于第二产业，跨国公司的直接投资主要是为了占领消费市场，这正好与我国人口众多的市场优势相一致，而且我国目前的投资环境有利于该产业的投资，所以第二产业是我国吸引跨国公司投资最多的产业。２．在第二产业中，外资并购投资主要集中于制造业在６７起外资并购案例中，发生在制造业就有３３家，占４９．３％，该比重明显高于其他行业。在中国有两个因素将对外资并购行业选择产生最为关键的影响：一是市场潜力和行业发展阶段，二是对外商投资的产业政策。中国作为“世界工厂”，在很多劳动力密集的行业尤其是制造业方面具有全球领先的成本优势，同时，这些行业又都是目前中国对外商投资的鼓励类行业，因此制造业是跨国公司在华投资的重点行业，并有大规模增长趋势。３．在制造业中，外资并购主要集中在消费品行业和电子通讯设备行业由外资并购在制造业中的分布图２可以看到，制造业中，外资并购在食品加工业中占３５．２９％，电子通讯设备行业占２３．５３％。在对发生在制造业内的６７家外资并购案例研究后发现，消费品行业是外资并购的热点。２００３年～２００６年间，啤酒行业经历了世界最大啤酒商ＡＢ收购青岛啤酒和哈尔滨啤酒、荷兰喜力参股粤海啤酒、英博入股福建雪津啤酒等大型并购。其他如饮料行业朝日啤酒和伊藤忠入股康师傅、张裕向意利瓦转让股权等；化妆品行业欧莱雅并购小护士；洗涤剂行业宝洁收购和记黄埔合资公司股份；胶卷行业柯达收购乐凯部分股份等。这些行业内集中并购和联动效应非常明显，除上述消费品行业外，电子通讯行业是另一个外资并购热点领域。图２外资并购在制造业中的分布４．外资在华并购将向第三产业拓展随着我国吸引外资产业政策调整，“十五”期间将引导外资加强对第一、第三产业的投入。新的《外商投资产业指导目录》鼓励外商并购类条款，允许外资并购的行业拓宽了，原来禁止外商投资的电信和燃气、热力、供排水等城市管网首次列为对外开放领域。电信跨国企业阿尔卡特现金收购了上海贝尔股份，成为中国电信领域首家外商投资股份制企业，银行等金融类企业将成为服务业内外资并购的突破口。目前有４００家外资银行已经或将要进入我国，其中有２００家已开始营业，３０多家还开展了人民币试谢丽芬姚盛辉九江学院商学院［摘要］跨国并购在中国已成为外商对华直接投资的一种方式，在产业上已表现出明显的特征，因此分别从跨国并购在中国的产业布局特点、产业区域特点进行分析，并提出合理引导外资并购的产业政策建议。［关键词］跨国并购跨国公司产业经营管理１６０《商场现代化》２００６年１１（上旬刊）总第４８４期点业务。目前我国已出现了几例外资银行并购案例，花旗银行并购浦发银行、美国银行入股建设银行、新加坡淡马锡入股中国银行、新加坡盘式基金入股华夏银行、高盛投资团入股中国工商银行。那些外资具有明显的竞争优势的全球性竞争行业，如港口业、零售业等也将成为外资并购的行业。因此，外资并购行业将逐步由第二产业向第三产业扩大。二、并购产业区域特点中国经济地区发展不平衡的现状，直接影响外资并购目标的区域分布。在已发生外资并购案中，目标企业地域分布具有明显集中特征，具体分布见图３