“假如公债不过度，这将是全民的福分，并将成为国家强有力的粘合剂。”——美国财政部第一任部长A．汉密尔顿原文：Anationaldebt,ifitisnotexcessive,willbetousanationalblessing.Itwillbepowerfulcementtoournation.――AlexanderHamilton,thefirstSecretaryoftheTreasury。学习目标:分析前提：在社会资金总量一定的条件下，公债发行引致资源在私人部门与政府部门之间的再分配。公债挤出效应（Crowding-outEffect）：公债发行导致政府财政支出扩张，这种财政扩张通过利率上升或非利率机制，造成非政府部门产出下降或抵消的经济现象。二、公债挤出效应的类别（P97）三、IS-LM模型与公债挤出效应2、货币供给变化情况下的公债拉出效应四、AS-AD模型与公债挤出效应AS-AD模型下的三种不同情形：零挤出、部分挤出和完全挤出五、中国公债挤出效应的探讨我国国债挤出效应的产生与经济体制改革进程紧密相联，大体可以分为三个阶段。(二)随着金融体制改革取得较大进展，利率的作用不断加大，国债发行显然有挤出其它有价证券发行的效应。(三)“积极的财政政策”挤出效应不明显(三)“积极的财政政策”挤出效应不明显结论与建议国债投资的结构性调整思路可从三个方面考虑：小结讨论