万科A财务报表综合分析一、万科A的公司情况概述万科成立于1984年5月,以房地产为核心业务。是中国大陆首批公开上市的企业之一。1988年进入房地产领域,同年发行股票2800万股,资产及经营规模迅速扩大。1991年开始发展跨地域房地产业务,同年发行新股,A股在深交所挂牌交易,是首批公开上市的企业之一。1992年,确定以大众住宅开发为核心业务,进行业务调整。1993年,4500万股B股发行并在深交所上市,募集资金主要用于房地产开发,核心业务突显。1997和2000年,共增资配股募集资金10.08亿元,实力增强。2001年,转让万佳百货股份股份,完成专业化。2002和2003年,发行可转换公司债券34.9亿元,进一步增强了资金实力。1984至2005年,万科营业收入从0.58亿元到105.6亿元,增长182倍;净利润从0.05亿万元到13.5亿元,增长270倍,业务扩展到19个大中城市,凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌,分别于2000和2001年入选世界权威财经杂志——福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业,获“2005中国房地产百强企业综合实力TOP10评选”第一,在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四,在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报,受到市场广泛认可。2021年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53.3亿元。较2021年分别增长19.2%和32.1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37.6%和10%，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2021年获得全球住宅企业销售冠军。二、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，是利用各种主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。在该分析体系中，净资产收益被视为衡量企业获利能力的最重要的龙头性指标。净资产收益是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其中几种主要的财务指标关系为：净资产收益=总资产收益率*平均权益成数因为：总资产收益率=销售净利率*总资产周转率所以：净资产收益=销售净利率*总资产周转率*平均权益成数=（净利润/营业收入）*(营业收入/平均总资产)*(平均总资产/平均净资产)三、万科A2021年--2021年的杜邦分析图及其分析1、2021年杜邦分析图及其分析2021年杜邦分析图如下图所示：主要数据如下：主营业务收入：40489603400净利润：4033170027.89平均资产总额：（+）/2=平均负债总额：（80418030239.89+66174944879.25）/2=73296487559.57销售净利率：4033170027.89/40991779214.96*100%≈9.83%总资产周转率：40991779214.96/=0.3737平均资产负债率：73296487559.57/*100%≈66.83%总资产收益率：9.83%*0.3737=3.67%平均权益乘数：1/（1-66.83%）=3.01净资产收益率：3.67%*3.01=11.04%净资产收益率11.04%总资产收益率3.67%*平均权益乘数3.01销售净利率9.83%*总资产周转率0.37371/（1-平均资产负债率66.83%）净利润/主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均负债总额/平均资产总额4033170027.89/4048960340040489603400/73296487559.57分析：从上图可看出，2021年万科A的图中任何一个比率净都会资产收益率，其中净利润与营业收入的比可以概括企业的经营成果，权益乘数可以反映企业的最基本的财务状况，所以净资产收益率反映企业所有者投资的获利能力。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售的收入既能提高销售净利率，又可提高总资产周转率。2、2021年杜邦分析图及其分析2021年杜邦分析图如下图所示：主要数据如下：主营业务收入：48316228600净利润：5329737727.00平均负债总额：（92200042375.32+80418030239.89）/2=86309036307.61销售净利率：5329737727.00/48881013143.49*100%≈10.90%总资产周转率：48881013143.49/=0.3806平均资产负债率：86309036307.61/5*100%≈67.20%总