内容提要综合金融服务代表金融行业发展方向综合金融服务代表金融行业发展方向内容提要创新的内在机制有力的政策支持领先的品牌和网络垄断竞争的行业环境创新的内在机制有力的政策支持品牌将成为推广附加金融服务的无形载体。网络是金融服务推广的实质支持。上市银行网络初具规模，品牌亦与之相称：--分支机构数--个人/公司客户数--银行卡数保险网络/品牌垄断格局难以打破：--人寿、平安第一梯队；其他中型业者基本建立全国网络。银保是延伸方式。券商仍属品牌初创期，全国性网络有待建立：--网点数上百的全国性券商仅国泰、申万、广发、银河、中信、海通等数家。--投资银行和资产管理业务是集聚客户乃至提升客户忠诚度的重要手段。银行业：多重主体推升竞争活力-CR4达70%以上，仅次于丹麦、芬兰等少数北欧国家。-13家股份制银行、115家城市商业银行，14家外资法人银行，191家外国银行分行证券业：集约式发展刚刚开始-品牌、客户开始构成进入壁垒-退出机制开始构建，出现多例并购案例保险业：国-太-平安--我国寿险三强(国寿、平保、太平洋)，近年来占据国内75％左右的市场份额，形成寡头垄断格局。--从94年到99年，美国寿险市场历经兼并整合，CR4和CR10呈上升势态，仍属于垄断竞争市场格局。--保险牌照继续发放、外资机构兵临城下、银行、证券、基金、信托虎视眈眈，我国寿险竞争将日趋激烈。--虽然起点和路径有别美国，但在行业内外的竞争推动下，我国寿险市场必将由寡头垄断走向垄断竞争。内容提要银行业–估值稳定后的深入挖掘银行业–估值稳定后的深入挖掘证券业—最好的时代悄然来临证券业—最好的时代悄然来临图12、市场向好背景下，券商对证券市场的投资反过来提升自身投资价值中信证券（600030）”增持“—行业有望全面开花，龙头地位不可替代捍卫高增长保险业—回归A股将助燃市场热情单位：亿元保险业—回归A股将助燃市场热情平安主要财务指标ThankYou!