第一节营运资金的概念与特点一、营运资金的概念指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。（一）流动资产特点：流动性强，收益性弱。1、按实物形态划分：（1）现金（2）短期投资；（3）应收及预付款项（4）存货。2、按在生产经营中的作用划分（1）生产领域中的流动资产：指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。（2）流通领域中的流动资产：指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。（二）流动负债特点：成本低、偿还期短。流动负债的分类：1、按应付金额是否确定来划分（1）应付金额确定的流动负债（2）应付金额不确定的流动负债2、按流动负债的形成情况为标准来划分（1）自然性流动负债（不需做正规安排、自然形成）（2）人为性流动负债（人为安排形成的）二、营运资金的特点（一）周转具有短期性（二）实物形态具有易变性（三）数量具有波动性（四）来源具有灵活多样性营运资金的周转三、营运资金的流动性和收益性营运资产的流动性和收益性是相互冲突的。因此，无论是短期资金的预算和筹集，还是在营运资金管理中要进行权衡，如何这两个不相容的目标融合在公司价值最大化这一更大的公司金融目标之下，始终是短期资金管理的重点。不同资产在平衡流动性和收益性方面的矛盾经营周期与营运资金周转期关系实例四、营运资本管理原理第二节企业筹资组合基本概念1.企业筹资组合：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。2.短期资金：企业的流动负债。3.长期资金：企业的长期负债和所有者权益。一、影响企业筹资组合的因素（一）企业所处行业（二）经营规模（三）利息率状况（四）经营决策因素（一）企业所处行业2．规模因素3．利率因素4．经营决策因素。二、企业筹资组合策略（一）正常的筹资组合（图示）短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。（二）冒险的筹资组合（图示）短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。（三）保守的筹资组合（图示）部分的短期资产由长期资金来融通（一）正常的筹资组合（二）冒险的筹资组合（三）保守的筹资组合三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表：东方公司资产组合和筹资组合单位：元筹资组合对东方公司风险和报酬的影响单位：元