《高级财务管理》案例分析题归纳2009年7月1996年u月8日下午，中央电视台传来一个令全国震惊的新闻：名不见经传的秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了中央电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。1999年该厂曾以6666万元人民币夺得“标王”。然而，新华社1998年6月25日报道；“秦池目前生产、经营陷入困境，今年亏损已成定局总结原因如下：1．未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系；2．财务资潭有限性制约企业持续发展；3．涉猎业务领域繁杂，相关性差，资源配置分散。回答问题：1．企业集团财务战略目标定位包括哪些内容?2．试述企业集团投资政策及其详细内容。3．根据上述案例提供的资料对秦池酒厂运用财务战略及政策的实践进行分析。答案答；1．首先，财务战略目标定位的基本依据。作为一种支持性战略，财务战略的目标定位必须依托企业集团的战略发展结构规划．所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。(6分)其次，多元化战略与专业化战略在集团架构下的协调统一。无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力，发展阶段及其目标等一系列因素选定的结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。(s分)2，投资政策是管理总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等基本内容。(8分)3，秦池酒厂存在的主要问题有：(1)未能确立并支持名牌的核心产业或主导产品去取市场竞争优势；(2)未能处好企业持续发展需要有持续的财务资源的支持之间关系均表明其在投资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面存在问题‘(3)未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系。上述问题，对企业集团的存亡与兴衰产生着至关重要的影响，导致其生产、经营陷入困境。(10分)2007年1月2005年1月初，KK产业经营型集团公司得悉一个确切消息：有甲TV拟转让其全部股权，开价100万元，采取现金支付方式。甲工厂提供的其他资料如下：①截止2004年12月31日，账面资产5000万元，银行负债3000万元、其他应付救(累欠员工公司福利)500万元。②甲工厂原系一家药品生产企业，所称转让原因是：厂房设备老化，产品缺乏销路，连续数年亏损，拖欠全厂500名员工近一年的工资福利500万元。问题；1．在企业集团并购的过程中，需要解决的关键问题有哪些?2．结合本案例，指出若收购甲工厂，KK集团公司可能遭遇的风险或陷阱。3．对于产业经营型(主并)企业，并购的战略目标何在?在目标公司搜寻与抉择上应确立怎样的标准?4．单纯从获取资本利得的角度，你认为该工厂是否值得购买?为什么?答案要点提示：1．在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有：并购目标的规划，目标公司的搜寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。(6分)2．就本案例而言，KK集团公司收购甲工厂，可能遭遇的风险或陷阱主要来自于信息错误，包括所披露的财务与非财务数据资料的真实性与全面性，其中也包括是否存在或有负债等。(4分)3，(1)购战略目标：对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要一一藉此而跨人新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”——谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。(2)搜寻与抉择标准；一是战略符合性标准，即要求目标公司在生产、销售、技术等方面必须与主并企业存在着广泛的协同互补性。二是财务标准，包括目标公司的规模标准与价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与主并企业的财务资源的承荷或支持能力密切相关．(10分)4．从单纯地获取资本利得角度，甲工厂是否值得购买．判断的标准是：甲企业变现价值大于甲企业出价100万元。具体可从以下方面分析：(1)收购一家公司首先所得到的既非资产，也非股权，而必须首先背负着所有的负债，此外还包括员工的安置费甚至或有负债等。(2)对于所取得的资产，也必须对其质量，特别是变现能力加以慎重考察，因为并非所有的资产项目均具有实在的变现能力或变现价值，而变现能力的高低与账面价值并无多大的关系。(3)就本案例案中的甲工厂而言，表面上看来似乎很合算，存在着1400(15