第三章财务报表分析第三章知识点现金的来源与应用(不讲)财务报表分析方法传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系市价比率的含义、计算及其关系杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷3.1现金的来源与应用（不讲）3.2.1同比财务报表同比资产负债表将全部账户换算成总资产的百分比同比损益表将所有排列项换算成销售额的百分比3.2.2同基年财务分析（趋势分析）选定某年为基期，计算该基期后每一期相对于基期的比率。3.3比率分析短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产。计算公式：流动比率=流动资产/流动负债度量什么：反映企业偿付流动负债的能力标准值：2：1分析：（1）指标高，表明公司具有较高的流动性，但流动资产利用不充分。（2）不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低，否则将占用更多的现金，而不能流转。（3）容易操纵，有局限性（短期性）：如借入长期借款，现金增加，但流动负债不变，流动比率上升。（4）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债。例：判断假设某公司用现金偿还应付账款。假设某公司用现金购买材料。假设某企业向银行借款，全部金额用于购买原材料。假设某公司出售某些商品（售价大于成本）。以上资料均不考虑税收问题，请判断每个业务会引起流动比率如何变化。（2）速动比率流动资产中的存货问题：（1）存货是流动性最差的流动资产；（2）可能部分已抵押给债权人；（3）如果未考虑存货的质量，则存货估价存在成本与市价相差悬殊的问题；（4）部分存货可能已损失报废未作处理；速动比率=(流动资产–存货)/流动负债流动资产–存货=速动资产标准值：通常认为正常的速动比率为1：1一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。例1：已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。流动资产中的应收账款问题：（1）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋各种应收款项（3）现金比率现金比率是对企业短期变现能力要求最高的指标，表明在最坏情况下对短期债务的支付能力。计算公式：现金比率=现金/流动负债现金=货币资金＋交易性金融资产度量什么：指标过高说明货币资金闲置浪费。净营运资本对资产总额的比率=净营运资本/资产总额净营运资本＝流动资产－流动负债间隔时间指标=流动资产/日均经营成本经营成本一般不包括折旧和利息。影响短期偿债能力的表外因素例5：下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.提高声誉D.提高流动负债中的无息负债比率知识点2：长期偿债能力（财务杠杆）比率（2）负债权益比（产权比率、资本负债率）产权比率=(负债总额/股东权益总额)*100%分析：资产负债率等于50%大于50%小于50%产权比率等于1大于1小于1权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益总额权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的，如果一个指标达到最大，另外两个指标也达到最大。例6：已知某企业20×1年产权比率为1，资产为10000万元，负债的利率为10%，则该企业的年利息为（）万元。(3)利息保障倍数——已获利息倍数利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用分子中的“利息费用”是指本期的全部费用化利息：包括利润表中的财务费用+资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化部分（也包括以前期间资本化利息的本期费用化部分）。分母中的“利息费用”是指本期所有借款的全部应付利息，不管是费用化利息，还是资本化利息。(4)现金涵盖率现金涵盖率=(EBIT+折旧)/利息EBDIT：折旧前息税前盈余计量企业从经营活动中产生现金的能力。影响企业长期偿债能力的其他因素例7（多选题）权益乘数为4，则（）。A.产权比率为5B.资产负债率为1/4C.产权比率为3D.资产负债率为75%例8（多选题）已知甲公司20×1年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，20×1年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则该公司（）。A.20×1年末资产负债率