图6-11919～2008年间各种长期债券的收益率市场利率利率不同、利率波动的原因利率的风险结构利率的风险结构图6-2公司债券违约风险增长产生的影响表6-1穆迪、标准普尔和惠誉的债券评级8次贷危机与风险溢价应用：次级债崩溃以及Baa级公司债与美国国债之间的利差利率的风险结构图6-3市政债券利率和国债利率利率的期限结构利率的期限结构1516图6-4不同期限的美国国债利率随时间推移的变动情况利率期限结构有关理论必须解释的事实解释这三个事实的三种理论预期理论预期理论：举例说明预期理论预期理论（续）预期理论（续）预期理论（续）预期理论对现象的解释市场分割理论流动性溢价理论与期限优先理论流动性溢价理论期限优先理论图6-5流动性溢价理论（期限优先理论）和预期理论的关系流动性溢价理论与期限优先理论图6-6基于流动性溢价理论（期限优先理论）的收益率曲线和市场对于未来的短期利率的预期结果图6-7美国政府债券的收益率曲线