万方数据排放权交易运行机制下我国企业排放成本的优化战略管理研究——基于企业目标和社会环保目标的实现谢东明林翰文随着现代经济的快速发展，人类的社会财富得以充分积累，但自然生态系统却遭到严重破坏，环境问题已经成为严重影响人类生存的问题，而企业是造成环境污染的重要主体，阂此如何治理企业的“废水、以蓬勃发展；另一方面，企业是以“股东财富最大化”为经营目标，企业排放成本的高低是其选择并实施减排方案的重要权衡标准，直接影响其减排业绩，关系“企业目标”和“社会环保目标”的实现。因此，本文研究排放权交易运行机制下我国企业排放成本的优化战略管理对于实现企业目标和社会环保目标排放权交易产生的理论基础最早可追溯到庇古(1920)提出的“庇青税”。庇古主张通过征税或补贴到资源的最优配置。“科斯定理”需要在交易成本为零或者很小的情况下才能取得良好的效果，因此其实用性较差。二十世纪六七十年代，美国经济学家戴尔斯(1968)将“科斯定理”应用于水污染的控制研排放权交易理论的实践戊朋最早始于美困的酸雨计划。1990年美国同会通过了《<清沽空气法)修正案》，正式提出了始于酸雨计划的排污许可证交易制度，该制度从1995年开始执行。1997年12月，在日本京都通过了《联合围气候变化框架公约(京都}义定书)》，并确定了三种减排机制q)。1998年，在有【摘要】排放权交易运行机制下我国企业排放成本的优化战略管理对于实现“股东财富最大化”的企业目标和I关键词】排放权交易排放成本优化战略管理企业目标社会环保目标一、引言废气、废渣”便成为解决环境问题的重中之重。一方面，排放权交易运行机制能够很好地将环境外部成本内部化，逐渐成为世界各国广泛应用的治理排放污染的工具，我国的排放权交易市场也如雨后春笋般得具有重要的现实意义。二、制度背景和文献综述(一)制度背景来弥补市场配置失效所引起的环境过度污染现象．但“庇古税”的弊端在于很赡培化污染的外部性。随后科斯(1960)提出了著名的“科斯定理”，认为只要产权被明确界定，无论初始产权如何分配都能够达究，在“科斯定理”的基础}提出排污权交易理沦。(西南财经大学会计学院6l130上海财经大学会计学院200433)。节能渡辨、发展低瑗经漭”的硅会环保目标具有重要酚意义。拳文阐述了瓣放成本优化战略管理与双重耳标实现之问的相互作用机理，构建了二者的作用路径图，井为企业目标和社套环保目标的实现提供了一定的理论依据和具体措施。本文的研究丰富了排放权交易运行机制下我国企业排放成本战略管理研究领域的研究成果．对于“加快我国转变经济发展方式、促进经济可持续发展、实施低碳经济“的“十二五”规划的社会环保目标的实现具有积极的借鉴意义。①鄂清洁发晨机能(cle¨Deve'LopmemMech∞-埴m，CDM)、联会履约机翻(JointImplementation，jI)和蔼际排救贸易机制(Inteml-Trading．1E1’)，其中清浦发艘机制主拦涉及发展巾岫隶．国际排放贸易机制上婴涉及发达国家。8lltionalEmission万方数据关各国签署《京都议定书》之后，英国和欧盟分别效仿美国，制定了温室气体排污交易计划(Errs)②。我国于2008年1月9日发布了《排污许可证管理条例》的征求意见稿，第一次以法律形式颁布全国北京环境交易所、上海环境能源交易所成立，标着着我国已经建立起排污许可证的交易平台，之后相继成立天津、大连、贵阳、深圳等环境交易所，这八家环境交易所极大地推动了我国排放权交易市场健康、有Trade)和信用交易机制(Credit将总量f：限以许可或配额的形式发放给企业，发放形式有免费分配和有偿分配(有偿分配分为定价出售和拍卖两种)，在排放权有效期结束时，企业要交付与排放量相当的排放权，如果超排则要从排放权交易以获得收益。(2)信用交易机制是指政府根据企业过去的实际排放情况制定一个一定时期内的排放基准情况下要高于企业的单位减排成本④，企业参与排放权交易主要有生产经营和投资两种目的。我国排放权权交易，本文紧密围绕我国排放权交易机制的这些制度背景展开研究。国际上关于“排放权交易运行机制下成本管理”的文章大体可归纳如下：(1)从宏观层面研究排放Woerdman(2001)通过实地资料和理沦分析，论证了一些经济学家声称更高”的观点的不完全性；Scott系，认为标准的严格执行会影响交易成本，迫使区域消减成本；Bing1)以适用代理模体排放交易数量、降低市场有效性。(2)研究电力行业的碳成本节约和内化问题。Myunghun数值定量评估，分析了在欧盟排放交易机制下分离碳市场的有效成本；JeffI)分析了我国排污权交易市场交易成本的构成以及产生的原阙，并对如何降低交易成本提出相应的建议。(3)研究技术开发和治污投资对低碳经济发展的重要意义。李莉等(201