2011年04月财经视点浅议金融市场对企业财务管理的影响文/曹培培摘要：金融市场是企业的外部经济环境之一，不同金融市场环境对企业的作用不同，金融市场环境的好坏，决定着企业未来收益的高低，影响了企业的财务管理理论和财务管理实务。关键词：金融市场；财务管理；财务政策；财务风险中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）04-0106-01引言：2008年国际金融危机导致大量中小企业倒闭破产，但金融市场作为资金融通的场所和联结资金供求双方的纽带,是中国真正的金融危机尚未到来，这与中国的体制有关。而金融使企业财务活动融汇于金融市场体系中。其对企业融资的影响主市场是为企业提供资本融通的场所，将资本的供求双方联系起要体现为：来。企业的生存和发展离不开金融市场，而财务管理为企业管理1、由于市场经济中社会的信息传递系统主要是横向的,资金的核心。的提供者(储蓄者)和资金的需求者可以借助于金融市场的媒介作所谓金融市场，是指经营金融业务的专业市场。金融市场是用,找到各自的交易对象,使资金从提供者转移到需求者手中,实企业的重要外部经济环境之一,与以筹资、投资为基本框架的现现企业自主融资的目的。2、通过金融市场自主融资,降低企业的代企业财务管理有着密切的关系,它不仅影响财务管理理论的发筹资成本。金融市场作为资金供求媒介,企业可利用其自身的信展,而且对企业筹资、投资实务也有重要的影响。用、信息和简便易行的操作手段,迅速有序地将资金转移到需求一、金融市场对企业财务管理理论的影响者手中,减少交易费用,降低筹资者的资本成本。3、企业可根据企业财务管理学的形成与发展,历经了“传统理财论”、金融市场的变化趋势,调整自身的资本结构,确定适宜的负债比“综合理财论”和“现代理财论”三个阶段。在“传统理财论”率。资本结构是企业长期资本中债务资本与权益资本之间的组合阶段,西方经济比较发达的国家,金融市场的发展已初具规模,投及相互关系。资银行、商业银行、保险公司和信托与贷款公司等已经成为企业（三）金融市场对企业投资活动的影响外部经营环境的重要因素,为企业运用金融工具,通过金融市场进随着金融市场的发展,企业可以运用偿债基金、退休基金进行筹资、投资活动提供了有利条件。金融市场等企业内外环境的行金融资产投资,以获得财务利润(或称金融利润)。金融市场的变化,为实现企业理财活动的规范化和有效化创造了条件,同时也高度发达,金融资产的投资可以不受时间的限制,投资者可随时根为“传统理财论”向更高层次的“综合理财论”转变奠定了基据自身的意愿,通过金融市场购入或出售多种证券,形成有效地投础。早在1952年,马柯威茨就提出了投资组合理论的基本概念。资组合。对此,金融市场理论中的投资组合理论对企业的金融资1964年和1965年,夏普和林特纳尔在马柯威茨的基础上对这一理产投资具有指导作用。金融市场是企业产权流动、重组的有效途论进一步研究,提出了“资本资产定价模型”。这一理论的出现径。企业的所有权与经营权分离是企业的特征。企业的注册资本标志着财务理论的又一重大突破,进入了投资与管理财务的“现分为若干等额股份,谁持有股份谁就是企业的所有者。股份可相代理财论”阶段。投资组合理论和资本资产定价模型给出了资产互转让,如企业经营不善,股票市价达不到投资者预期目标,持有的风险与其预期报酬率之间的关系。它的问世将证券的定价建立公司股份的股东就可“用脚投票”,即转让股份而离去,市场上的在风险与报酬的相互作用基础上,极大地改变了公司的资产选择“袭击者”就会以较低的价格收购到足以控制该公司的股份,实和投资策略,被广泛用于公司的资本预算决策。进入70年代以后,现企业间的兼并。收购或兼并,使资金资源流向重信誉、财务状金融工具的推陈出新使得公司与金融市场的联系日益加强。认股况良好的企业,使已经非优化的资源配置得到重新组合。公司为权证、金融期货(包括股价指数期货交易)、金融期权交易等手段,了防止遭受兼并,会设法改善经营管理,约束自身行为,降低代理已被广泛应用于公司的资金融通和对外投资活动中。这些实践推人成本。金融市场的存在,有利于企业监督机制的形成,有效防止动着财务理论的不断发展与完善。经营管理者的短期行为和道德风险问题。二、金融市场对企业财务管理实务的影响结束语：金融市场为企业提供了资本融通的场所，将资本的（一）金融市场对企业资金营运的影响供求双方联系起来。企业的生存和发展离不开金融市场，金融市企业的营运资金管理即营运资本管理，主要包括提高现金、场环境的演化对企业财务管理会产生重要影响。爆发于2008年的存货和应收账款等的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低金融危机，对中国的影响是滞后的。所以,在目前这种时期，任