授课教师：杨国臣Tel：15907796057Email：ygc521@eyou.com2013.03.04《高级财务管理》课程介绍12管理学1201管理科学与工程1202工商管理120201会计学120202企业管理（含：财务管理、市场营销、人力资源管理）120203旅游管理120204技术经济及管理第一章财务战略管理学习目标：第一节财务战略概述一、财务战略的含义1、公司总体战略是指公司总的行动纲领，是公司最高层次的战略，它所关注的主要问题是公司的整个经营范围，从业务和财务的角度来考虑应该如何经营，如何优化配置公司的资源。2、战略经营单位战略是在总体战略的制约下，为指导与管理具体业务单元的计划、行动而主要关心应开发哪些产品或服务，将其提供给哪些市场，如何合理配置业务单元资源。3、职能战略是职能领域制定的战略，涉及研究开发、生产作业、供应采购、市场营销、财务等职能部门，包括公司职能战略和战略业务单元职能战略两个层次。（某一个职能部门所采取的方法与手段）财务战略管理是对战略型财务活动的管理，它既是公司战略管理一个不可或缺的环节和组成部分，也是公司财务管理的一个十分重要的方面。（二）财务战略的内涵（二）财务战略的内涵二、财务战略的特点三、财务战略的意义1．筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题。（资金保证）2．投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标、原则、方向、规模、方式和时机等重大问题。（核心内容）3．分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。（必然结果）五、财务战略的类型（二）从涉及的时间跨度分类1．长期战略：一般在10年以上（远景规划）。2．中期战略：一般在3~5年（阶段性分解）。3．短期战略：一般在3年以内（中长期的近期落实）。第二节财务战略管理过程一、财务战略规划（二）确定财务战略1．财务战略目标定义：是在保障企业总体战略目标实现的基础上，努力谋求企业资金的均衡和有效流动。2．财务战略的确定程序利用专门的决策方法。二、财务战略执行三、财务战略控制第三节财务战略决策方法一、波士顿矩阵分析法3、主要内容：（1）划分并评估战略经营单位（SBU）。（2）比较SBU或经营活动。第一象限：处于高增长/低竞争地位的称为“问号”业务，此区域具有较低的相对市场份额和较弱的竞争能力，第二象限：处于高增长/强竞争地位的称为“明星”业务，此区域不仅位于高增长行业中，而且拥有较高的相对市场占有率。第三象限：处于低增长/高竞争地位的称为“金牛”业务。虽处于低增长率行业，但是占有的相对市场份额较高的就叫做金牛。第四象限：处于低增长/低竞争地位的称为“瘦狗”业务。它们所在的行业处于饱和的市场竞争中，没有吸引力，并且本身又缺乏竞争力，一个企业拥有足够的“明星”和“问号”业务，才能确保利润和发展；拥有足够的“金牛”才能保证对“明星”和“问号”业务的资金支持。如果企业缺少足够的“金牛”、“明星”和“问号”，就应采取兼并或退出等战略对整个组织加以全面调整。二、产品生命周期分析法三、波士顿矩阵与生命周期理论相结合的分析方法四、基于财务风险与经营风险搭配的分析方法五、企业不同发展阶段的财务战略2、成长期3、成熟期4、衰退期六、基于创造价值/增长率的财务战略选择财务战略矩阵：1、处于第一象限业务，属于增值型现金短缺业务；2、处于第二象限业务，属于增值型现金剩余业务；3、处于第三象限业务，属于减损型现金剩余业务；4、处于第四象限业务，属于减损型现金短缺业务。1．增值型现金短缺应判明高速增长是暂时的还是长期的。若是暂时的：通过借款筹资。若是长期性：高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。2．增值型现金剩余3．减损型现金剩余4．减损型现金短缺44