流动资产管理现金和有价证券管理学习目的第一节现金和有价证券管理一、持有现金的目的（一）成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。公司持现金的成本主要表现为置存成本、管理成本和短缺成本三种。在成本分析模式下，现金置存成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量即为公司最佳现金持有量。◆基本假定：（1）一定时期内公司未来的现金需求总量可以预测；（2）公司所需的现金可以通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；（3）现金支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；（4）有价证券的利率或收益率以及每次公司将有价证券转换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变。◆基本原理0◆计算公式【例10-2】某公司预计一个月经营所需现金640000元，公司现金支出过程较稳定，故准备用短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变现费用为100元，证券的市场利率为6%，则：（三）现金周转模式2.确定现金周转率【例10-3】某公司年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为60天，应付账款的平均付款天数为30天，存货平均周转天数为9天，则：0基本步骤第一，确定现金余额的下限（L）第二，估算每日现金余额变化的方差（σ2）第三，确定利息率（K）和交易成本（F）第四，根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返回线计算公式在米勒-奥尔现金管理模型中，当给定L时，相关的计算公式如下：【例10-4】某公司每天净现金流量的标准差是2250元，资本短期拆借利率为12%，每次筹集资本的相关成本为1000元；公司认为，现金的保险储备最低限度为5000元。则年最佳现金持有量、控制区上限和平均现金余额分别计算如下：三、现金流量日常管理第二节应收账款管理一、应收账款管理目标1.机会成本2.管理成本（二）信用风险（一）信用标准与信用条件1。信用期限（二）信用条件备选方案分析与决策三、收账政策分析四、应收账款全过程管理第三节存货规划与控制一、存货成本二、存货预测与控制方法本章小结本章小结本章小结本章小结本章小结讨论题讨论题讨论题讨论题ThankYou!