国内2009/10榨季末供需状况——消费、放储、库存新榨季食糖产量前瞻及供需格局分析——产区调研情况国际市场焦点话题——印度产量恢复；巴西滞运及干旱榨季之交向来是郑糖重要的节点09/10榨季面临的供需格局业界有“糖荒”的观点中糖协对09/10榨季食糖消费量1400万吨以上的预估很坚定1074–1400=330万吨缺口？现有平衡表数据是补不平的，也与库存数据相左消费量能否达到预期的1400万吨？含糖食品产量增幅——一个悖论09/10榨季平衡表的调整8月底市场一直有所谓“8月广西余糖30万吨、云南余糖15万吨”的传言现货价格配合大涨产销数据有出入库存水平较去年偏低，但并非如市场传言截止9月9日的八次食糖拍卖结果9月9日放储24万吨；相对应的去年9~11月期间没有食糖放储。本榨季8次放储累计投放量171万吨，考虑到加工损耗，合计约178万吨，根据年初计划的200万吨总量，后期预计20万吨投放量，10~11月期间投放凌云海委托华商9月20日拍卖加工糖5万吨榨季末（9月~10北方糖上市前）可供应糖80+24+5+（20）约有110~130万吨，高于去年同期102万吨工业库存本榨季末食糖供需形势虽紧，比照去年同期的可供应量却也并不存在“糖荒”的威胁。反观主产区南宁现货糖价冲高至5700元/吨的现状，去年同期的现货糖价仅有4200元/吨，是否严重高估？糖厂过于乐观？糖厂底气来自对新榨季产量的悲观预期——新榨季承接的期初库存——工业库存和社会库存约50万吨国储深度：144万吨+（20万吨）——去年同期为国储260+工业和社会40消费量整体偏稳，不会有太大偏差关键在于新榨季产量——南方糖料种植面积小于预期广西糖料收购价与次年甘蔗种植调研时间：2010年7月20日~2010年8月9日覆盖产区：崇左－－南宁――来宾－－柳州――河池――百色具体路径——桂南：江州、驮卢、扶绥、宁明、龙州桂中：来宾、忻城、象州、柳江、柳城、鹿寨桂北：宜州、田阳、河池、巴马、金城江主力甘蔗品种价格325元/吨具备吸引力可耕种土地遭遇瓶颈木薯、龙眼、蚕桑等经济作物争地农村劳动力问题，蔗农主要是中老年农民砍蔗费用提高，化肥价格提高单产低，面积增产量不增今年年初的春旱导致新植甘蔗分蘖和出苗比较差，断垄现象时有发生，新植蔗的每亩甘蔗有效茎数较往年下降了300~600株。其次，夏季广西降水虽然增多，但降水时间过于集中，尤其对拔节期施加的肥料冲刷严重。同时由于农村劳力不足，蔗农多采取直接撒肥的方法而非培土盖肥，导致雨水对肥料的冲刷程度加剧。推迟播种和天气异常导致无论新植蔗还是宿根蔗的生长均较往年缓慢、植株偏矮，尤其是来宾、河池等地区的甘蔗有效茎较往年低30~40公分，这对于甘蔗的单产也是一大损伤。作为当前广西甘蔗主力品种的新台糖22号已经出现较明显的退化，但有没有更好的品种能够实现大量替代，也是困扰广西糖料单产提升困难的一个重要原因。甘蔗长势较差——影响单产种植面积增加，但幅度小含糖率水平困扰——连续两年较高广西10/11榨季产量恢复堪忧，甚至不排除减产可能初步判断：全国略增，广西略减可供应量——10/11榨季——期初50+国储144+古巴40+贸易50？+产量1100？+增加配额44？对比——09/10榨季——期初40+国储260+古巴40+增加配额44+贸易50+产量1074总体来看，若产量预估差别不大，则由于国储糖下降，新榨季可能面临更为紧张的供需格局。库存消费比继续下降支撑价格本榨季末不会出现明显的“糖荒”广西主产区新榨季产量堪忧新榨季将延续供求偏紧状态2011年糖价整体运行区间高于今年——当前是否存在超涨的思考同样是“榨季之交”，国际糖市表现为南北半球榨季生产的交汇，也是关注焦点更替的时候。北半球的关注点：印度产量恢复两大困扰——1.干旱；2.航运受阻拉尼娜气候特征的影响，巴西呈现出北部和内陆地区干旱圣保罗州也部分受到干旱影响继续关注事态发展Unica：4月份以来天气持续干旱，估计10/11榨季巴西中-南部地区的甘蔗产量将较其4月份预期的5.95亿吨将下降4.3%，至5.701亿吨，不过，该产量较09/10榨季的5.42亿吨仍增长5.2%。亚洲地区斋月桑托斯、巴拉那瓜、因比图巴等港口主要的出口者、高升水印度、巴西增产预期ISO认为供需过剩320万吨，供需格局非一日可改改变不了库消比抬升缓慢的现实国际糖价整体运行区间也将偏高谢谢！