第六章营运资金管理营运资金的概念营运资金的特点美国制造业营运资金占总资产的比重营运资金管理原则营运资金周转/现金周转期二、企业的筹资组合和资产组合企业筹资组合策略企业资产组合策略影响筹资组合与资产组合的因素风险和成本企业所处的行业经营规模利息率状況三、现金管理最佳现金持有量的确定1、成本分析模式表2最佳现金持有量测算表金额单位：元-----------------------------------------------------------------方案现金持有量机会成本管理成本短缺成本总成本-----------------------------------------------------------------A（10000）1000180043007100B（20000）2000180032007000C（30000）300018009005700D（40000）4000180005800-----------------------------------------------------------------2、存货模式现金收支计划现金收入现金支出现金结余余缺调整最佳现金持有量四、应收账款的管理应收账款政策信用标准信用条件购货方放弃现金折扣的成本例1、某企业预测的年度赊销收入净额为1800万元，其信用条件是：N／30，变动成本率为60％，资金成本率（或有价证券利息率）为12％。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A方案：维持N／30的信用条件；B方案：将信用条件放宽到N／60；C方案：将信用条件放宽到N／90。各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表3。项目项目根据表3的资料可知，在这三种方案中，B方案（n／60）的获利最大，它比A方案（n／30）增加收益17.84万元（671.04－653.2）；比C方案（n／90）增加收益5.92万元（671.04－665.12）。因此，在其他不变的情况下，应以B方案为最佳。收账政策综合信用政策应收账款的日常管理企业的信用调查企业的信用评估企业的信用评估收账的日常管理五、存货管理（一）经济批量决策（二）有数量折扣时的存货模型的扩展应用例2.某公司全年需用B零件12500件，每次订购费用为1296元，每件B零件全年储存成本为5元，零售价每件70元，资本成本率25％。供应商为扩大销售，现规定如下：__________________________订购单位数折扣（每件）__________________________0－999无折扣1000－19991.002000－49991.505000－99991.8010000及以上2.00___________________________在考虑资本成本率的情况下，如果把数量折扣看作是机会成本（放弃可获得的最大订购量折扣而形成的机会成本，等于该最大订购量折扣与该公司拟选订购政策的折扣之间的差额），则应采用以下方法：①计算没有数量折扣时的经济订购批量————————————————Q*＝√(2×12500×1296)÷(5＋70×25%)＝1200(件)于是，该公司的最优订购量应是1200件，或是2000件、5000件、10000件。②计算1200件时的成本总额(69元为该水平的折扣净额)储存成本＝(1200÷2)×(5＋69×25%)＝13350(元)订购成本＝(12500÷1200)×1296＝13500(元)放弃折扣＝12500×(2－1)＝12500(元)成本总额＝13350＋13500＋12500＝39350(元)③计算2000件时的成本总额(68.5元为该水平的折扣净额)储存成本＝(2000÷2)×(5＋68.5×25%)＝22125(元)订购成本＝(12500÷2000)×1296＝8100(元)放弃折扣＝12500×(2－1.5)＝6250(元)成本总额＝22125＋8100＋6250＝36476(元)④计算5000件时的成本总额(68.2元为该水平的折扣净额)。储存成本＝(5000÷2)×(5＋68.2×25%)＝55125(元)订购成本＝(12500÷5000)×1296＝3240(元)放弃折扣＝12500×(2－1.8)＝2500(元)成本总额＝55125＋3240＋2500＝60865(元)⑤计算10000件时的成本总额(68元为该水平的折扣净额)。储存成本＝(10000÷2)×(5＋68×25%)＝110000(元)订购成本＝(12500÷10000)×1296＝1620(元)放弃折扣＝0成本总额＝110000＋1620＝