会计学第1节货币时间(shíjiān)价值第2节风险与收益第3节证券估价一、时间价值的概念二、现金流量时间线三、复利终值和复利现值四、年金终值和现值五、时间价值计算中的几个(jǐɡè)特殊问题关于时间价值的一个小案例DonSimkowitz（唐先生）计划出售阿拉斯加的一片土地。第一位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出价11424美元，在一年后付款。经了解，两位买主均有支付能力。唐先生应当接受哪一个报价？已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐先生收到现款准备进行国债投资。案例所涉及(shèjí)到的问题时间价值的作用：自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的6.12%降为5.94%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元，这就是(jiùshì)资金的时间价值在其中起作用。时间价值的作用：美国前总统富兰克林在其遗嘱(yízhǔ)中分别向费城和波士顿捐赠1000美元，不过，此笔遗赠需在200年后才能交付。这两笔捐赠在相关机构的管理下，年增长率分别为3.87%和4.3%，最终这两个城市获得200万美元和450万美元，200年前的1000美元等于现在的450万美元，这就是资金“时间价值”的神奇之处。货币的时间价值原理正确地揭示(jiēshì)了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。马克思揭示(jiēshì)了资金运动全过程：G-W…P…W’-G’时间价值是扣除(kòuchú)了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率思考：1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？2、停顿中的资金会产生时间价值吗？3、企业加速(jiāsù)资金的周转会增值时间价值吗？需要注意的问题：时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动之中时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢范例(fànlì)：利息的计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。复利(fùlì)——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利(fùlì)的概念充分体现了资金时间价值的含义。在讨论资金的时间价值时，一般都按复利(fùlì)计算。终值与现值终值——当前的一笔资金在若干(ruògān)期后所具有的价值。现值——未来年份收到或支付的现金在当前的价值。单利的计算I―利息；p―本金(běnjīn)；i―利率；n―计息期数；s―终值1.单利利息的计算公式：I＝p×i×n2.单利终值的计算公式：s＝p+p×i×n=p(1+i×n)3.单利现值的计算公式：p＝s/(1+i×n)复利(fùlì)终值复利(fùlì)终值的计算公式：复利(fùlì)现值由终值求现值，称为贴现，贴现时使用(shǐyòng)的利息率称为贴现率。复利现值的计算公式：四、年金终值和现值（一）后付年金的终值和现值后付年金的终值某人在5年中每年年底存入银行(yínháng)1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为：公式(gōngshì)：FVAn=A·FVIFAi,n例题后付年金的现值后付年金的现值后付年金的现值某人准备在今后(jīnhòu)5年中每年年末从银行取1000元，如果年利息率为10%，则现在应存入多少元？例题公式(gōngshì)：PVAn＝A·PVIFAi,n例题先付年金——每期期初有等额收付(shōufù)款项的年金。跟后付年金相比(xiānɡbǐ)，先付年金的付款次数与其相同，但每一期都比其多计算一期利息，即（1+i）。另一种(yīzhǒnɡ)算法：某人每年年初存入银行1000元，银行年存款(cúnkuǎn)利率为8%，则第十年末的本利和应为多少？先付年金(niánjīn)的现值另一种(yīzhǒnɡ)算法某企业租用一台设备，在10年中每年年初(niánchū)要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为：延期年金——最初(zuìchū)若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金。某人(mǒurén)从第四年末起，每年年末支付100元，利率为10%，问第七年末共支付利息多少？某企业向银行(yínháng)借入一笔款项，银行(yínháng)贷款的年利息率为8%，银行(yínháng)规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，则这笔款项的现值应是：例题一项每年年底(niándǐ)的收入为800元的永续年金投资，利息率为8%，其现值为：不等额现金流量现值的计算(jìs