会计学（1）资金时间价值(jiàzhí)的概念资金时间价值(jiàzhí)的概念（2）资金时间(shíjiān)价值的本质时间(shíjiān)价值是作为一种生产要素所应得的报酬，即扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的那部分平均收益。货币时间(shíjiān)价值=投资收益-风险报酬-通货膨胀贴水货币时间(shíjiān)价值表示方式：绝对数：初始投资额×资金时间(shíjiān)价值率相对数：资金时间(shíjiān)价值率（一般用扣除风险报酬和通膨胀贴水后的利息率——国库券利率表示）资金时间(shíjiān)价值的表现形式复利(fùlì)的威力假设投资者按7%的复利(fùlì)把$1,000存入银行2年，那么它的复利(fùlì)终值是多少？FV1=P0(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070在第一年年末你得了$70的利息。这与单利(dānlì)利息相等。FV1=P0(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070FV2=FV1(1+i)1=P0(1+i)(1+i)=$1,000(1.07)(1.07)=P0(1+i)2=$1,000(1.07)2=$1,144.90在第2年复利计息比单利利息(lìxī)多得$4.90.复利(fùlì)依据FV1=P0(1+i)1FV2=P0(1+i)2公式(gōngshì):FVn=P0(1+i)norFVn=P0(F/P，i，n)(F/P，i，n)为复利终值系数，可查表FV2=$1,000(F/P,7%,2)=$1,000(1.1449)=$1,144.9Miller想知道按10%的复利(fùlì)把$10,000存入银行，5年后的终值是多少？查表:FV5=$10,000(F/P,10%,5)=$10,000(1.6105)=$16,105[四舍五入(sìshěwǔrù)]假设2年后你需要$1,000，那么(nàme)现在按7%复利，你要存多少钱？PV0=FV2/(1+i)2=$1,000/(1.07)2=FV2/(1+i)2=$873.44PV0=FV1/(1+i)1，PV0=FV2/(1+i)2，……公式:PV=FVn/(1+i)norPV=FVn(P/F,i,n)(P/F,i,n)为复利(fùlì)现值系数上例PV2=$1,000(P/F,7%,2)=$1,000(0.8734)=$873.4Miller想知道如果(rúguǒ)按10%的复利，5年后$10,000的现值是多少？用公式(gōngshì):PV0=FVn/(1+i)nPV0=$10,000/(1+0.10)5=$6,209.21查表:PV0=$10,000(P/F,10%,5)=$10,000(0.6209)=$6,209.00[四舍五入]年金分类(fēnlèi)（annuities）普通(pǔtōng)年金Example：普通(pǔtōng)年金终值的计算公式：普通(pǔtōng)年金现值的计算公式普通(pǔtōng)年金现值的计算公式ExampleExample年偿债基金额与年投资(tóuzī)回收额系数(xìshù)间的关系FVADn=A(F/A,i%,n)(1+i)FVAD3=$1,000(F/A,7%,3)(1.07)=$1,000(3.215)(1.07)=$3,440预付(yùfù)年金终值的公式预付(yùfù)年金终值的公式预付(yùfù)年金现值计算公式系数(xìshù)间的关系递延年金(niánjīn)的终值递延年金(niánjīn)的现值递延年金现值的计算公式永续(yǒnɡxù)年金1.全面阅读问题2.确定(quèdìng)是PV还是FV3.画一条时间轴4.将现金流标示在时间轴上5.决定问题是单个的现金流、年金或混合现金流6.解决问题（三）货币时间价值计算中的几个(jǐɡè)特殊问题Miller将得到现金流如下(rúxià)：按10%折现的PV是多少？例：方法一：选择(xuǎnzé)“0”时刻方法(fāngfǎ)二：选择“1”时刻方法三：选择(xuǎnzé)“4”时刻公式:FVn=PV0[1+（i/m）]m•nn:期限(qīxiàn)m:每年复利次数i:名义年利率Miller按年利率12%将$1,000投资(tóuzī)2年.计息期是1年FV2=1,000(1+[0.12/1])(1)(2)=1,254.40计息期是半年FV2=1,