会计学几年前，一个人类学家在一件遗物(yíwù)中发现一则声明：恺撒借给某人相当于罗马1便士的钱，由于没有记录说明这1便士曾被还过，这位人类学家想知道，如果在20世纪恺撒的后代想从借款人的后代那里要回这笔钱，那么本息值总共会是多少。他认为6％的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竞超过了整个地球上的所有的财富！你相信吗？一、货币时间(shíjiān)价值的概念为什么货币会产生时间价值呢？人性不耐:放弃当前的消费必须要用未来更多的消费来补偿：鸟论:“Onebirdinhandisworthtwobirdsinbush”（厌恶(yànwù)风险）通货膨胀：钱越来越不值钱-----直觉投资机会:货币在流动中增值—本质(机会成本)时间价值的真正来源：投资后的增值额。只有当投入再生产活动时，才有可能产生时间价值。由于货币在不同时点的价值不同，货币时间(shíjiān)价值的表现形式则分为现值（PresentValve,PV）、终值（FutureValue,FV）两种。单利(dānlì)与复利二、简单(jiǎndān)现金流量1、复利终值(FutureValue)：是指一定量的本金(běnjīn)按复利计算若干期后的本利和。复利(fùlì)终值系数表（F/P,i,n)2、复利现值：是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时间收到或付出(fùchū)的一笔款项，按折现率（i）所计算的现在时点价值。▲年金(A)在一定时期内每隔相同(xiānɡtónɡ)的时间（如一年）发生相同(xiānɡtónɡ)数额的现金流量。1.普通年金的含义(hányì)从第一期起，一定时期每期期末等额的现金流量，又称后付年金。★含义一定时期(shíqī)内每期期末现金流量的复利现值之和。【例】如果银行存款年利率为5%，某人打算连续10年每年(měinián)末从银行取出50000元，他在第1年初，应一次存入多少钱？★含义(hányì)一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。★含义(hányì)在给定的年限内等额回收投入的资本或清偿初始所欠的债务。【例】某人取得连续等额偿还的贷款总额为100000元，贷款年利率为10%，偿还期为10年，每年(měinián)偿还额为多少？★含义为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚(jījù)一定数额的资本而必须分次等额提取的存款准备金。2.预付(yùfù)年金的现值(已知预付(yùfù)年金A，求预付(yùfù)年金现值P)3.预付(yùfù)年金终值(已知预付(yùfù)年金A，求预付(yùfù)年金终值F)【例】某人连续6年每年(měinián)初存入银行100000元，在年利率为8%的情况下，第6年末可一次取出本利和为多少？（三）递延年金递延年金是普通年金的特殊形式，即第一次收付(shōufù)款发生的时点不在第一期末，而是间隔了若干期后才发生期末连续等额收付(shōufù)款项。1．“二阶段计算(jìsuàn)”方式实际计算(jìsuàn)过程如下：实际(shíjì)计算过程如下：在实际(shíjì)生活中，有些款项在一年内不只复利一次。如每月计息一次，也有每季计息一次和每半年计息一次。凡每年复利次数超过一次的年利率称为名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际(shíjì)利率。方法Ⅰ：将名义利率调整(tiáozhěng)为次利率，再转换为实际利率【例】如果用10000元购买了年利率10%，期限为10年公司债券(zhàiquàn)，该债券(zhàiquàn)每半年复利一次，到期后，将得到的本利和为多少？第二节风险(fēngxiǎn)与收益一、风险(fēngxiǎn)的含义与分类（二）风险(fēngxiǎn)的类别2.按照风险的来源(láiyuán)，可以分为经营风险和财务风险1、收益的表示方法会计流表示——利润额、利润率现金流表示——股票持有收益率等2、风险报酬1）含义：冒险投资(tóuzī)获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。2）表现方式：风险报酬额=投资(tóuzī)报酬额-无风险报酬额风险报酬率=投资(tóuzī)报酬率-无风险报酬率3、两者关系风险越大，要求的必要报酬率越高。4、投资(tóuzī)报酬率必要收益率(RequiredRateofReturn)投资者进行投资要求的最低收益率必要收益率=无风险收益+风险溢酬单项投资(tóuzī)的风险报酬3.投资(tóuzī)报酬率的概率分布图（二）期望(qīwàng)报酬率：以概率作为权数的加权平均数方差(fānɡchà)经济状况标准离差率(chàlǜ)说明期望报酬率不同的投资项目风险程度大小。（五）风险(fēngxiǎn)报酬率指标在不考虑通货膨胀情况下，企业的任何一项投资报酬率均应