会计学3.货币时间价值的确定从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均投资(tóuzī)报酬率＼资金利润率。人们常常将无通货膨胀的政府债券利率视为货币时间价值。如购置一房，现付要100万元，一年后付要110万元，假设(jiǎshè)你有支付能力，哪种付款更划算？二、（货币）时间(shíjiān)价值的计算（二）、复利(fùlì)终值和现值的计算1.复利(fùlì)终值的计算3.一次性收付款项(kuǎnxiàng)现值的计算例：2-1某人(mǒurén)将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。复利终值：例2-2：某人为了5年后能从银行取出100元，年利率为2%，求当前应存入(cúnrù)的金额。复利现值=100*0.90573=90.57元1年金的内涵年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付(shōufù)款项。如折旧、租金、利息、保险金等。（1）后付年金的含义从第一期起，一定时期每期期末(qīmò)等额的现金流量，又称普通年金。一定时期内每期期末(qīmò)等额现金流量的复利终值之和。一定时期内每期期末(qīmò)等额现金流量的复利现值之和。例2-4：钱小姐最近准备买房子，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在的多少钱，假设年利率是6%，好让她与现在2000元/平方米的共20万元的市场价格进行比较。先分析(fēnxī)已知条件：该房的分期付款是后付年金的形式，求现值。（2）.预付(yùfù)年金终值(已知预付(yùfù)年金A，求预付(yùfù)年金终值F)（3）.先付年金(niánjīn)的现值(已知先付年金(niánjīn)A，求先付年金(niánjīn)现值P)例2-5为给儿子上大学准备资金(zījīn),王先生连续6年于每年初期存入银行3000元,若银行存款利率为5%,则王先生在6年末一次能取出本利和多少钱?例2-6张先生采用分期付款的方式(fāngshì)购入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？4延期年金（1）定义：延期年金又称递延年金（A’）是指前若干期无年金，后面若干期等额系列的收付款项.（2）递延年金现值的计算若前m期无年金，从第m+1期开始有n期等额系列收付款项，该延期年金的现值即为后n期年金贴现(tiēxiàn)至m期期初的现值，其计算公式如下：例2-7某公司拟购置一处房产，房产公司提出两种付款方案：（1）从现在起，每年(měinián)年初支付20万元，付10年。（2）从第5年起，每年(měinián)年初支付25万元，连续支付10次。假设该公司的资本成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？5.永续(yǒnɡxù)年金----永续(yǒnɡxù)年金是指无限期支付的年金▲例2-8归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率是为4%，问吴先生要投资多少(duōshǎo)钱作为奖励基金？三、时间价值(jiàzhí)计算中的几个特殊问题(二)年金(niánjīn)和不等额现金流混合情况下的现值名义利率(lìlǜ)和有效利率(lìlǜ)(四).贴现率的计算(jìsuàn)查表可知(kězhī)：利率年金现值系数8%6.710?6.6679%6.418插值法：x/1=0.043/0.292X=0.147r=8%+0.147%=8.147%总结(zǒngjié):３、年金终值的计算公式:５、先付年金终值：６、先付年金现值：７、递延年金现值公式(gōngshì)７、永续(yǒnɡxù)年金现值公式：思考题练习1解第二章案例(ànlì)一田纳西镇的巨额账单2、甲公司欲购置一台设备，卖方提出四种付款方案，具体如下：方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；方案3：第一年初付款10万元，以后(yǐhòu)每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案解2：方案1的付款现值＝10＋28×（PVIFA，10%，5）×（PVIF，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（万元）方案